1. 为何早期的数字货币发行量恒定?

当我们谈起BTC时，对绝大多数稍有了解的朋友而言，估计马上映入脑海的就是：创始人中本聪，去中心化和2100万枚。

而2100万枚又是人们最容易理解BTC价格暴涨的“根本原因”。

在中本聪设计BTC之初，他为了修正zhengfu发行法币的弊端，而给BTC设定了一个恒定的发行量2100万枚。

这种设计思路也被后来的莱特币，瑞波币等绝大多数数字货币所模仿，似乎成为数字货币设计中为了刺激币价坚挺而“必须”遵循的原则。

当一个数字货币的发行量被设为恒定后，如果用户数越来越多，就会越来越显得稀缺，也就形成了通货收缩的效应，导致持有者惜售，币价上涨。

2. 数字货币价格是否上涨与供求有关

而另外一些数字货币比如以太坊，狗狗币，COSMOS以及热门的隐私币Grin都是会每年增发或发行总量不固定的。

对这些发行量不固定的数字货币有不少投资者就会担心伴随通货膨胀的发生，那它们和法币有什么区别，那它们怎么能保值?

这种担心很正常的，但实际上真正决定一个数字货币价格是否涨跌的根本原因不是在于其发行量是否恒定，而在于其发行量(供)与市场需求(求)之间是什么关系。

只要供大于求币价就会下跌，而求大于供，币价就会上涨。

我们看到BTC，莱特币的价格一直在上涨，会在直觉上把上涨的原因与它们发行量恒定挂钩，但实际上根本原因是它们在数字货币领域树立的独特地位和超高的共识导致人们认可它们的地位，认同它们的价值而愿意追捧，因而有了极大的需求。

我们看另外一个例子：Feathercoin，羽毛币。

这个币发行量恒定为3.36亿枚。在2013年6月30日时市值在当时的数字货币中排名第6，单价为0.078美元;而在截至写稿时为止，它的市值已经跌到461位，单价只剩下0.018美元。

为什么会这样?因为随着大浪淘沙，它已辉煌不再。当没有广泛的认可，没有价值的认同后，它再也无人追捧，于是便会供远远大于求，它的价格也就一蹶不振。

3. 对应用平台类代币适度通胀是有好处的

对BTC、莱特币这样以支付场景和价值存储位主要目的的数字货币而言，发行量恒定在某种程度上确实有利于树立其价值标杆，就好比自然界中的黄金白银的稀缺。

而对于像以太坊这样以承载应用为主要目的的平台，在我看来保持一定的增发实际上反而是有利的。因为恒定的发行量有可能会造成货币的供不应求导致通货收缩而影响正常的经济循环。

举个例子:如果国家每年新印的钱保持一个亿，但每年供应的商品却逐年翻倍增加，那么在这样的情形下，钱就会升值，这时所有的人就会只买生活必需品，而对非必要的商品都会尽量少买，因为大家都估计钱会持续升值，因此就有很强的存钱欲望。这样整个社会的货币流通就会放缓，经济就会停止。

我国在明代晚期，就发生过由于白银短缺导致通货收缩而影响经济发展的例子。

所以在类似以太坊这样的平台上，如果应用越来越多，对ETH的需求必然越来越大，而ETH的发行量却恒定，一定时间内会导致币价的上涨对持有者有利，但长期而言对整个生态的发展却是不利的。

对这个问题，以太坊团队也有过论述和讨论。虽然目前以太坊还处于增发状态，但V神曾经表示他希望以太坊的总发行量最终稳定在1亿8千万枚。

很多朋友咨询我以太坊的投资价值的时候，会问到以太坊增发问题会不会导致价格下跌，其实这个问题不用担心，在面对这个问题时，多从供需角度动态地看待。

最后总结一下重点，以太坊，我一直比较看好，加上现在价格不高，至少距上轮牛市高峰还有六七倍的空间，所以，你懂的…