我对以太坊有一种很深的感情，第一次买2800一枚，然后一路飙升，一直涨到10500。那会韩国的以太要比国内高百分之十几，最高点合到人民币15000，当时我就是一个小小的搬运工。每天买ETH,然后再去韩国的交易所卖掉。以太坊的最高价大概是比特币最高价格的7.2%，而现在以太坊只有比特币价格的2.3% 。

不过最近以太坊利好不断，据说，俄罗斯央行将推出区块链数字抵押贷款平台，这个平台是基于ETH搭建的哟。

现在不是17年，我们并非处在牛市。但是以太坊的使用率已经达到历史新高。日gas使用量超过600亿，以太坊的区块链空间需求是前所未有的。以太坊的日活跃地址也达到了38万，是两年来的新高。

在以太坊之后，行业内陆续出现了以ETH为蓝图参考的其他去中心化应用平台(其中影响力较大的包括EOS和TRON)，但以太坊在技术开发和商业应用等方面牢牢占据着主导性的影响力和地位，踏上了一条与AlphaGo类似的全方位、全领域的究极进化之路，包括但不限于：

区块链技术创新的引领者

快速且稳定的迭代始终是技术进化的终极武器。以太坊秉承“快速迭代”的工程思想，从项目设计之初，就确定将按照计划推进不断升级协议，以确保安全性、可用性、功能性和去中心化的最优配置。以太坊的突出技术创新包括智能合约技术、分片技术、Plasma和Roll Up扩容技术和Layer2解决方案等前沿技术，网络初始版本为奥林匹克(Olympic)，共分为四个升级阶段，前沿(Frontier)、家园(Homestead)、大都会(Metropolis)和宁静(Serenity)，其中前三个阶段为ETH1.0，最后阶段：宁静为ETH2.0。其中，ETH2.0是指将通过一系列技术升级实现以太坊从POW共识机制向POS共识机制过渡，其核心技术为分片技术，将大幅度提升整个分布式系统的处理能力。以太坊主要的历史升级事件如下所示：

以太坊主要历史升级路线图，BlockVC

当前的以太坊类似于2015年前停留在实验室阶段的AlphaGo一样，虽然尚未登上世界舞台，但已经显示出无限的进化潜力，假以时日必然会大放异彩。

企业区块链落地的领头羊

以太坊相关技术在企业领域的落地主要通过企业以太坊联盟(EEA)进行，后者是由联盟成员推动的全球性行业标准组织，受到太坊开发组织ConsenSys的诸多支持，旨在为以太坊区块链技术赋能，使之成为开放可信标准。截止目前，EEA涵盖了超过3000名全球开发者，覆盖了超过全球45个国家(其中，46%北美地区，31%欧洲地区，19%亚洲地区，其他地区4%)，超过300家企业以及超过15家成员组织，其中包含因特尔、摩根大通、微软和IC3等著名企业机构。在产业结构方面，银行或金融企业占据约24%，区块链企业占据5%，加密数字货币项目占据17%，非盈利机构占15%，学术研究机构占11%，其他占28%。

EEA的部分主要成员，EEA

DApp生态帝国开拓者

以太坊网络是一个无须许可即可访问的公有区块链，支持开发者通过智能合约创建可信且去中心化的应用程序(DApp)，包括加密货币钱包、金融应用程序、去中心化市场、游戏等。从DApp分布可以看出，ETH上的DApp主要分布在游戏、抽奖、高风险应用、交易所、金融、工具、平台等领域，其中游戏领域内DApp数占比接近50%。全网活跃账号数达到6494.14K，潜力账号数达到52959.63K，位居同类平台第一。

ETH的DApp分布，DappTotal.com

值得注意的是，DeFi正在在以太坊网络中蓬勃发展。根据情报追踪网站Defipulse的数据显示，以太坊中的锁定资产价值已经创下历史新高，达到779M美元，其中MakerDAO的锁定资产占比超过56%。MakerDAO是一个借贷平台，同时提供了一种通过多资产抵押(如ETH)而产生稳定币DAI的一种途径。此外，DeFi不仅能够大幅度提升ETH的锁仓率，也提供了一种打通传统金融市场的待选通道，将可能在未来大幅度加速整个加密资产行业与传统金融的结合。

以太坊中DeFi的锁定资金，Defipulse.com

全球经济支付结算的实践者

以太坊正在成为全球经济的支付结算层，其原生代币ETH具备在全球范围内进行支付结算、价值储存或抵押物等能力，随着以太坊处理能力的进一步提升，甚至将具备高频小额支付结算能力。此外，如果用户为了防止ETH的价格波动而选择稳定币支付，那么以太坊网络也能够提供多样化的支付选择，其一是包括DAI在内的链上资产抵押型稳定币;其二，大量的法币稳定币项目正向以太坊上迁移，其中以USDT已从Omni协议迁移超过40亿美元的稳定币到以太坊网络。

从用户的全球转账角度而言，基于以太坊的支付方式在大额支付方面具备无可比拟的优势。当用户通过Visa或PayPal等传统跨境支付方式进行跨境支付时，不仅可能需要花费长达一周的时间，而且支付费用与支付金额成正相关。如果用户通过以太坊进行全球跨境支付，即使转账金额达到10亿美元巨资，其支付时间也只需要不足一分钟，且只需要价值约5美元的支付费用。以以太坊为代表的区块链技术为全球经济的跨境支付和结算提供了一种革命性的解决方案。

各跨境支付手段的比较

被低估的ETH

然而，以太坊作为第二代区块链的代表明星项目，开创并应用了智能合约这一划时代的区块链技术，其原生资产ETH的真实价值目前一直处于被市场低估的状态，主要体现在：

● 与BTC相比被低估

观察ETH/BTC的价格曲线可以发现，ETH在过去1年中长期处于下降趋势中，但从2019年9月后，ETH/BTC价格出现企稳，并在近期出现放量反弹。

ETH/BTC价格曲线(2018.12.10-2020.01.15)，CoinMarketCap

与BTC相比，ETH的市值达到约242亿美元，占比特币市值约13.9%，位于全球加密数字货币市值排行第二，而其全网活跃地址数达到约311.6K，约占比特币活跃地址数的36.6%。假定两者单位网络价值近似，则ETH市值处于被市场低估的状态，大幅度低于其网络活跃地址规模。

比特币和以太坊的全网活跃地址数，Coinmetrics.io

从市场上涨行情的历史数据而言，根据加密数字货币交易所Binance的数据显示，2018年12月10日，BTC和ETH同时达到自2017年以来的历史最低点，分别为3149USD和81.79USD(标准值)，此后一路上涨，在2019年6月24日达到高点(分别是14000USD和362.5USD)，目前回落后反弹至8660USD和162USD，近1年内最高涨幅分别是444%和442%，目前相距最低点涨幅分别为275%和198%。显然，BTC和ETH在近期的反弹中出现分化，ETH的涨幅不及BTC涨幅，仅为后者的72%。显然，与上一轮历史数据相比，ETH的上行空间依然巨大。

与同类智能合约平台相比被低估

在同类智能合约平台原生数字货币的市场表现中，ETH的价值也被大大低估。从网络生态的基础数据相比较，截止目前，创建在以太坊上的DApp数量是远远超过同类型区块链平台，达到EOS和TRON平台中DApp数量的近4倍。

ETH、EOS和TRON的DApp总数对比，DappTotal.com

然而，根据风投公司Placeholder提出的一个类比传统P/E估值模型的NVTV模型(Network Value to Token Value Ratio)，本模型以EOS为标准，比较同类项目的市场表现后可知：EOS的数值约比ETH的指标高100倍，后者仅以约2倍Token价值交易，而前者则以高达234倍的Token价值进行交易。该模型充分显示ETH相比于同类型智能合约项目被大幅度低估。

Network Value to Token Value (#NVTV ratio)模型, Placeholder

展望

从简单的供需关系分析可以发现，ETH的价格变化直接取决于供需关系，即，整个生态系统中流通的ETH越少，则越有利于ETH价值的释放。根据以太坊的发展趋势可以判定，以下原因将会减少交易市场中流通ETH的数量，包括但不限于：

由于采用超额抵押模式，DeFi的发展将会促进大量ETH资产抵押锁定在智能合约中，从而降低ETH流通量;

ETH2.0将采用POS共识机制后，将需要抵押锁定大量ETH才能成为节点或参与投票决策;

其他ETH应用中，因为商业活动中的资金周转所自然滞留锁定的ETH;

以太坊技术快速演进和共识扩散促使投资者主动进行锁仓，从而减少市场流通量。

在区块链行业内，马太效应将依然适用，智能合约平台由于功能性和应用领域的同质化，将会进一步促进“强者恒强”的竞争趋势。在开源驱动的快速演进的道路上，以太坊强劲的技术实力、高度活跃且凝聚的社区，广泛的应用落地能力将会在各方面对大量同类平台形成巨大的“虹吸效应”，全面壮大以太坊在社区影响力、技术开发实力和资金沉淀等方面的实力。在目前的竞争格局下，以太坊的胜利几乎是注定的，唯一的区别只在于：这个时刻的来临是现在，或是将来。