原文标题：《欧易 OKEx 情报局：Kusama 平行链开拍在即，深度解读各平行链竞拍策略》

原文来源：欧易 OKEx 情报局

期待大半年的 Kusama 的平行链竞拍，终于要与我们见面了，最终竞拍方案很可能会在今天的 Polkadot Decoded 大会上公布，那么作为 KSM 代币的持有者，该重点关注哪些平行链？又该如何计算最终收益？各个平行链项目方的竞拍策略是怎样的？今天围绕这些问题进行分享。

Polkadot Decode 社区线上会议将于北京时间 5 月 19 日 21 点 45 分开始，极有可能宣布 Kusama 平行链开发细则。北京时间 5 月 20 日 3 点 30 分，Gavin 将与 Aeron Buchanan，Alistair Stewart 开展一次友好的「酒吧聊天」，Gavin 或许会亲自宣布 Kusama 平行链竞拍细则。

Kusama 采用竞拍（Auction）的形式释放插槽，绝大部分平行链团队会选择使用 Kusama 内置的众贷机制（Crowdloan）来众筹他们的插槽租赁，这样投资者就可以用自己的 KSM 支持平行链，以获得平行链的代币奖励。

那么，我们应该重点关注哪些众贷资产？这些平行链项目的特点是什么？他们又会为此次众贷提供怎样的奖励？笔者在这里列举了六个平行链，他们分别是 Acala、Plasm、Kilt、Bifrost、Crust、Phala。

1、需要关注的平行链

1）Acala Network

项目简介：

Acala 是全球首个去中心化开放式金融联盟、波卡 Polkadot 生态金融中心，旨在联合波卡 Polkadot 生态系统创建开放式金融框架，为全球加密资产带来金融稳定性，流动性与可及性，已推出了跨链多资产抵押的稳定币 Honzon 协议、释放 Staking 资产流动性 Homa 协议以及去中心化交易所等核心 Layer 1 模块。

项目特色：

Acala 是波卡生态中的 DeFi Hub，也是相当于 DeFi 领域的基础设施。主要包括几个大的模块：第一个是去中心化超额抵押的稳定币（aUSD) 体系，相当于波卡生态的 Maker DAO，用于超额抵押稳定币发行；

第二是去中心化资产 swap，基于 AMM 机制的自动做市商，相当于 Uniswap 为波卡生态提供了 DEX 功能；

第三是释放 Staking 的流动性，通过这个模块，用户可以将自己质押在主网的代币兑换成中间地代币（L-KSM/L-DOT）进入流通，提高资本利用率。

竞拍策略：

a）代币信息

主网：Acala Network（ACA），ACA 总量 10 亿；

先行网：Karula Network（KAR），KAR 总量为 1 亿；

b）竞拍策略

Karula 竞拍将会拿出 KAR 总量 11% 左右作为奖励。用户可以将这个理解为「Paradrop」，假设锁定 100 个 KSM，至少会获得 1200 个 KAR，如果是按照一年期是 1:12（至少），至少意味着可能会更多。网络上线之后会立马释放 30%，剩下 70% 是按照这一年锁定期，逐个区块去进行线性释放。

2）Plasm Network

项目简介：

Plasm Network 是一个基于 Polkadot 的多虚拟机、可拓展化、可互操作的智能合约平行链。Plasm 支持包括 Optimistic Rollups 和 ZK Rollups 在内的二层扩容合约，并同时兼容以太坊 Solidity 智能合约和 WASM 智能合约。此外，也在开发通往包括以太坊、Cosmos 等生态的异构链跨链桥。Plasm 具有独特的 DApp Staking 和 Operator Trading 机制，使得开发者可以通过在 Plasm 上开发获得盈利，并可以出售自己合约的运营权；而社区成员可以通过 DApp Staking 持续获得收益。

项目特色：

第一，Plasm 是 Polkadot 生态内最早实现 EVM+WASM 多虚拟机的智能合约平台，也就是说基于以太坊 Solidity 智能合约的现有项目和基于 WASM 智能合约的新兴项目都可以直接迁移/部署在 Plasm 上。

第二，也是 Polkadot 生态内唯二支持 Layer 2 的项目。但相信以上两点在中期未来可能会有更多项目实现。

第三，Plasm 最具有开创性和创新性的是独有的 DApp Staking 和 Operator Trading 机制。这将使得开发者可以通过在 Plasm 上开发获得收入，而社区成员可以通过 DApp Staking 分享红利。此外，开发者还可以在链上出售智能合约运营权。

竞拍策略：

a）代币信息

主网：Plasm Network

先行网：Shiden Network，发行总量 4500 万，SDN 与 PLM 1:1 对应。

b）竞拍策略

计划预留 30% 的 SDN 供应总量用于 Kusama 卡槽拍卖。对于租期 48 周的第一次卡槽拍卖，将拿出 SDN 代币总量的 15%，也就是 675 万枚 SDN 代币回馈锁仓 KSM 支持 Shiden 竞拍的用户。

3）Kilt Protocol

项目简介：

KILT 开源的区块链协议，以标准化的方式，描述和证明个人、组织甚至事物的任何类型特征成为可能。其用于在 Web 3.0 发布基于声明的可验证、可撤销的匿名凭据，为应用提供用户数据主权和互操作性。KILT 有潜力围绕信任建立新的业务模型。

项目特色：

谷燕西老师对 Kilt Protocol 的评价：Kilt 项目专注于以分布式方式提供身份认证。而身份认证功能是大规模金融应用必须具备的条件。目前的 DeFi 应用虽然火爆，但依然是匿名用户之间的金融交易。因此不可能在大规模的范围上推广应用。而 Kilt 的项目能够以分布式的方式提供参与者的身份认证，而且身份认证的颗粒细度要比现有的物理实体中的认证更加精细。因此 Kilt 会得到广泛的采用。显然市场对此有明确的判断，因此已经开始支持 Kilt 成为波卡生态中的平行链。

竞拍策略：

Kilt Protocol 目前尚未给出详细的竞拍策略。在较早的 2 月 16 日，Kilt Protocol 的 CEO 以及创始人 Ingo Rübe 分享了他们接下来几个月的计划，其中提到了他们的竞拍计划，但并未详细提及奖励机制。

4）Bifrost Finance

项目简介：

Bifrost（彩虹桥）是波卡生态 DeFi 基础协议，致力成为质押资产提供流动性的基础设施，目前推出面向 Staking 和波卡平行链卡槽（PLO）的衍生品 vToken。

项目特点：

第一，于 2020 年第四季度推出了第一个流动性衍生品：vETH。vETH 是专为参与以太坊 2.0 用户而设计的，持有 vETH 就等于参与了以太坊 2.0 质押同时获得收益，并且在锁仓期间可以随时进行交易或参与 DeFi 应用。直至今日，已经通过两期 vETH 铸币空投共计积累了 17,788ETH 的 vETH 铸造价值，相当于产生了$27M 的锁仓总市值。接入平行链后，会启动通用型流动性衍生品 vToken，它可以兼容大部分 PoS 公链，并根据已经开发好的逻辑与代币经济模型持续运行下去。

第二，在平行链竞拍期间，会推出 SALP（卡槽竞拍流动性协议），用于解决参与平行链质押而损失的机会成本。

SALP 是如何发挥作用的？用户通过 Bifrost 参与 Kusama 平行链竞拍之后，通过 SALP 协议能获得 vsKSM 与 vsBond 这两个资产，vsKSM 代表在平行链插槽中质押的 KSM 代币，拿着 vsKSM 就可以随时进行交易，未来可以在 DEX 与 CEX 交易；vsBond 代表参与平行链竞拍时所附带的权益。

vsKSM 价格是如何保证的？有人可能会认为 SALP 协议事实上就是加了杠杆，也会导致资产 vsKSM 价格大幅下跌，其实并不会。我们知道，面向每一个平行链发放的 vsBond 都会有一个赎回期，到期之后，只要你持有 vsKSM 与 vsBond，才可以一比一赎回 KSM，也就是说只要你在市场上以较低的价格买到 vsKSM，当你的 vsBond 到期的时候，就可以一比一拿到 KSM，中间的差价就是套利空间，所以的 SALP 协议一方面参与插槽的投资者一个风险对冲的工具，另一方面其实可以提升整个平行链插槽在平拍过程中的 KSM 与 DOT 的锁仓数量的，给整个波卡生态更多的玩法。Bifrost 是第一个使用 SALP 协议的平行链。

竞拍策略：

a）代币信息

1620 万（10 年后），当前流通 500 万

b）竞拍策略

无先行网络

1 KSM : X BNC 奖励（X 将在正式阶段开始时公布，比例至少大于 1 KSM : 10 BNC）。

5）Crust Network

项目简介：

Crust 提供了 Web3 生态系统的去中心化存储网络，支持包括 IPFS 在内的多种存储层协议，并对应用层提供接口。Crust 的技术栈还能够支持去中心化计算层。Crust 旨在构建一个重视数据隐私和所有权的分布式云生态系统。

项目特色：

第一，链下数据存储。一些基于区块链的应用如 NFT、去中心化社交平台等，业务会涉及到大量用户数据，而链上存储量无法负载这些庞大数据。开发者可基于 Crust/IPFS 网络为一些去中心化的区块链全节点数据存储解决方案集成 Crust。

第二，P2P 内容分发网络。在 Crust 网络激励层协议的作用下，Crust 网络中的节点会自发在网络中扩散 CDN 文件并承担起边缘节点的职责，带来更快的数据传输。用户可使用 Crust 为一些去中心化的视频、社交媒体网站、软件及个人私密分享提供内容分发和加速。

第三，去中心化网站和 DAPP 部署。开发者可以基于 Crust/IPFS 网络部署自己的 Dapp 和网站。开发者只需关注 Dapp 和网站的构建，而无需管理任何服务器，且具有高可用、高安全、低成本的特点。目前 Uniswap 和 PolkaApps 的网站部署已经迁移到 Crust。下一阶段 Crust 希望有更多网站通过 Crust 去中心化的部署。

竞拍策略：

a）代币信息

b）竞拍策略

先行网为 Crust Shadow 与主网共用代币。

为 KSM 贡献者以空投 CRU 的形式发放奖励，每周发放的奖励暂定比例为 1:0.07。即贡献者每 100 个 KSM 每周可以获得 7 个 CRU，奖励将持续发放，直到设置的众贷获得时间结束或者是赢得竞拍为止。

Crust 预留了社区发展的 40% 的代币，用于平行链插槽拍卖的相关活动。这个数字大约是 200 万 CRU。这 200 万 CRU 不是一次性用完的，它包括了拍卖鼓励，可能的购买 DOT，还有未来的租赁维护等等很多费用。

6）Phala

项目简介：

Phala Network 是一个无需许可和去信任化的隐私计算云。Phala 基于 Substrate 建造，作为波卡生态系统的平行链运行，以提供与现有云服务相当的计算能力并保护托管程序的隐私。基于 Phala 的 TEE-区块链混合架构，开发者可以在 CPU 的 TEE 区域内轻松部署运行 Phala 机密智能合约。

项目特色：

Phala Network 利用 Polkadot 的跨链能力，成为其他区块链应用的数据保密层，例如 DeFi 交易仓位、交易历史保密，DID 隐私数据联合计算，以及轻节点跨链桥等。Phala 的高性能合约让构建隐私计算云成为可能，为高并发、大数据分析提供无需信任的 Serverless 计算服务。正在开发中的云产品包括去中心化的 Google Analytics 代替品 Web3 Analytics 等。

竞拍策略：

a）代币信息

Phala Network，PHA，总发行量 10 亿

b）竞拍策略

参与竞拍奖励情况 KSM:PHA =1:100。PHA 奖励池上限为 1500 万 PHA，即在 Phala 达到 15 万个 KSM 的支持量后，将不再继续给支持者奖励；

2、如何解读各个平行链的竞拍策略？

以 Crust Shadow 为例，我们知道，为 KSM 贡献者以空投 CRU 的形式发放奖励，每周发放的奖励暂定比例为 1:0.07。即贡献者每 100 个 KSM 每周可以获得 7 个 CRU，奖励将持续发放，直到设置的众贷获得时间结束或者是赢得竞拍为止。

那么，这个年化收益是多少？

目前 CRU 代币价格是 66 美金，KSM 代币价格为 530 美金。我们假设到 Crust Shadow 获得平行链那一刻，CRU 价格为 70 美金，KSM 价格为 600 美金，Crust Shadow 在第一轮就参与波卡插槽竞拍，在第六轮正式赢得平行链插槽，你用 100 个 KSM 参与支持 Crust Shadow 的插槽竞拍。

那么，你的 100 个 KSM 代币的年化收益是多少呢？

先计算你能获得多少收益，如果你从一开始质押的 100 个 KSM 将会获得：100*0.07*5*6*70=14700 美金。年化收益为：14700/60000*11*100=269.5%

如果 CRU 价格上涨至 140 美金，那么年化收益将高达 269.5%*2=539%，而且几乎是是无风险的。

下面将最重要的平行链汇总至此，可以按照上面的计算方法，然后结合不同的平行链特点，组合出适合自己的竞拍策略。

3、汇总

据欧易 OKEx 行情显示，KSM 现报价 399.13，日内跌幅 3.76%。

在关注了各个具有价值的平行链之后，我们相信，时间会展现 KSM 真正的价值。

正如路遥知马力，日久见人心。我们一起拭目以待。