ICO市场规模已破10亿美元，是泡沫还是互联网机遇重现？

包括《华尔街日报》在内的多个消息来源透露ICO市场已经超越了10亿美元大关，近期包括EOS、Bancor和Tezos在内的几个ICO项目成功募集了数以百亿计的美元。

在过去的几个月时间里，单单EOS、Bancor和Tezo三个项目募集的资金就超过了5.59亿美元，它们都能提供搭建在以太坊（Ethereum）协议上独特的基础架构和平台。

举个例子，EOS的代币购买协议极具争议，虽然遭到了不少人的批评，但还是在加密货币市场投资者之间十分流行，因为其基础架构能够为去中心化应用（Dapp）和智能合约平台提供一个高效、可延展以及灵活的生态系统。

不受监管

ICO已经逐渐激起了潜在的监管冲突以及ICO发起公司和美国证券交易委员会（SEC）等政府机构之间的问题。

大部分ICO在开启之前都会强调，美国投资者不能参与代币众售以及其ICO项目的原生代币不存在任何固有价值。举个例子，EOS的代币购买协议中就写道：

如上所述，EOS代币并无明示或暗示其权利、用途、目的、属性、功能或特点。虽然EOS代币可能用于交易，但也不属于一种投资品、货币、证券、商品，不属于货币、证券或商品互换或者任何种类的金融工具。

承认其原生代币不具有任何目的及用途，因此作出代币不能被视为一种投资品、货币和商品的结论对其在市场上的发展不利。

不存在

从EOS的发展路线图可以看出，其软件甚至还没有通过alpha测试，因此并不具备活跃用户或者已部署完善的平台。一场ICO的原生代币的主要目标不是作为保值手段或者平台初始货币。不过，如果就连平台都不存在，或者没有积极投入到Dapp中使用，那么显而易见的是，投资者购买代币就仅仅是出于投机的目的。

指数型增长

尽管如此，包括加州律所Cooley LLP合伙人Marco Santori在内的专家和分析师都认为，对ICO的需求正在呈指数型增长：

ICO现在很火。在过去的半年以来，ICO占到了我整个工作流程的60%。

目前，要想证明整个ICO市场和项目价值的合法性是十分困难的。它们的价值完全基于投机，不能通过真实的市场数据进行评估，因为自始至终都没有部署可行的产品或者软件。

抛开ICO市场的泡沫本质不谈，亿万富翁投资者比如Tim Draper，作为Tezos和Bancor ICO的支持者，他曾说，投资者关注ICO市场是因为这是“一场犹如互联网那般重大的改革”，在不久的将来就会出现。

然而，Coinbase联合创始人Fred Ehrsam说，以太坊网络本身作为ICO平台的基础协议，需要改进或扩容10倍才能支持100万－1000万名用户。因此，光有ICO的发展和转型还不够，以太坊也需要扩容和改进，旨在打造一个合理的ICO市场价值以及ICO市场。