对话:比特币的信仰源于何处?
薄荷认为,应当对行业有长远的判断,而不是过分苛求短期财富。“只要走到最后,你的收益一定比中途赌博的那些人要大得多“。 缪凯表示,他坚信区块链技术带来的信任价值,并且相信这一价值会最早在金融相关领域落地,并结构性的带来行业的变革。 谈到薄荷,大家都对她的印象都是“币圈才女”“气质女神”,但当这样一个笑靥嫣然、年轻可爱的姑娘出现在我的面前时,我真的很难把她和“币圈老人”这样一个印象联系起来,更难想象她是完整地经历过好几次市场周期的人。 薄荷从出生到大学毕业一直在家乡云南。2012年她在云南师范大学读大三,第一次在网上接触比特币的概念,大四开始陆续投资比特币,并加入了国内最早的比特币社区——和平饭店,这个社区里的人现在每一个都是大佬级。 作为在比特币发展初期就为比特币做出了长足贡献的社群成员,当谈到面对如今不断火热的市场现状,以及她对市场上的“后来者”有什么建议时,薄荷表示,希望大家都有自己的投资准则,都可以形成自己内在的投资逻辑。 “以比特币为例,我认为现在市场的每一次大跌都是加仓的一个好时机。我们回顾比特币的涨跌历史,会发现:每次从比特币价格上涨的初期,到这一阶段结束,价格开始下降的时候,其实币价的涨跌幅都是在30% 以内的,只是不同周期里币价的基数都不同,所以大家的感知可能也有不同。“薄荷说。 对于自己的投资判断,薄荷提到,投资应当基于自己对市场的理解,根据对市场的判断来进行操作。
缪凯是前CRYSTO联合创始人,之前曾在微软、阿里巴巴、亚马逊、汤森路透等公司历任高级总监至CTO职务,在版权商业化、金融模型构建、衍生品、知识图谱开发领域有丰富经验,目前在做加密资产银行及垂直金融公链。
对于薄荷的观点,他表示认同,并从技术分析的角度向我们阐述了为何大家认同比特币的投资价值。
比特币的持币地址数量是在不断上涨的,而且一些利好事件的发生更会促使其价格产生阶段性的大幅上涨,从而吸引更多的用户入场,这使得比特币价格在价值面上又得到了新的提高。
当提到为什么实际中比特币的价格经常会高于模型价格时,缪凯表示,市场上一些交易行为,以及一些炒作行为,会使得这一时期的比特币价格产生一定的“溢价”,但当大家意识到“溢价”产生的时候,价格就会有一定程度的回落,从而再次接近比特币的本身价值本质。
而当币价有所回调的时候,大家就会认为这是新的投资机会,资金再次入场,从而带来币价再次上涨。我们整体看这整个周期的趋势,会发现它非常接近“艾略特”曲线,符合波浪理论。
也就是说,比特币的价格会围绕这条曲线,也就是价值曲线,进行上下波动,但总体来说,它的趋势是一致的。
除了技术分析的角度,缪凯还提到,矿场、矿池、矿工的生态,和比特币的价值耦合程度更高,我们观察全球的电费波动,整体的矿机量、矿池量的多少,算力的大小,就会发现,其实这些东西可以更真实地反映比特币的实际价值。
图2 本月主流挖矿币种币价涨跌幅
缪凯总结道,“我们在谈所谓的共识策略,无论是POW还是POS,其实本质上是Prove Of Money。大家有这种信任,才会把资金投入到市场上,从而维系这种信任关系。“
王立:那我们应该如何判断什么时候适合入手比特币呢?
缪凯:当你看到的数据证明比特币近期没有明显的上涨或者下跌,或者你能预测到比特币未来会上涨的时候,不管当时地币价处于什么水平,中长期来看,那个时候,你是可以投资比特币的。
杨舟:刚刚缪凯提到了估值模型,讲到币价上涨时会远远超过模型的价格,币价下跌的时候会低于模型价格,这是什么原因呢?
缪凯:市场上的一些金融衍生品,不管是杠杆产品,合约产品,还是你们的Triple屯币产品,其实都会对币价起到一个助涨助跌的作用,这就是我刚刚提到的市场行为,甚至炒作的影响。
薄荷:那为什么币价回落时会和模型价格差不多呢?
缪凯:回归到更深层次的基本面我们来讲一下。比如今年4月初,大概是4月1日的时候,在那一天,比特币价格上涨了大约10%,当时我发现一个很有趣的事情,就是当天几个比较大的交易所,现货交易量都很低,也就是说,当天比特币价格的上涨其实大部分是由合约驱动的。
当时币价上涨的原因主要来源于大家的看涨的预期,这个预期其实也是有可能是错误的。但由于这个预期的存在及其本身的易传播性,促使很多中等层级的资金进入到市场里,进行加杠杆,加合约的操作,从而造成币价上涨,市场波动。
但当币价下跌的时候,散户由于认知和资金量的不足,很难在正确的时间入场交易,对市场造成影响。这个时候,更多是大资金,像矿场、矿池入场交易,在币价下跌时,他们认知更成熟,判断更准确,携带巨大资金量入场,就形成了币价的支撑位,使得币价在这条支撑线上逐渐稳定下来。在这期间,散户会逐渐意识到这是抄底的好时机,陆续入场,入场资金增多,币价又逐渐上涨。
王立:投机行为和一些金融衍生品促使了币价波动。
缪凯:没错。
王立:我发现市场上很多人对杠杆存在一点误解,认为杠杆是万恶的,影响市场稳定。但其实在我的理解里,杠杆只是一个工具,用的好可以促进市场发展,低倍杠杆和高倍杠杆也有不同,关键在于,你要在正确的时机,正确的周期内,选对正确的杠杆。
薄荷:这就又提到了我刚刚说的行情判断,当时的中美关系的形势给了我看涨的信号,后来12000美元的时候,我判断到了我的止盈点,就结束了杠杆操作。
杨舟:比特币本身的避险属性,使得它对市场形势的变化很敏感,之前我们的节目里将比特币和黄金做了一定的对比,本期节目就不再赘述。
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