李红趋势：比特币牛市逻辑悄悄变天，很多人依然赚不到钱？

今年，加密货币市场又迎来了四年一轮的大周期，比特币减半，但大部分人似乎并没有多高兴，甚至有些处于亏损状态。这轮牛市与之前的牛市有很大的不同，首先，Block正在建立比特币挖矿系统，这和之前比特币的挖矿方式有很大的不同，也意味着比特币的共识机制正在发生改变。Twitter创始人Jack Dorsey预测比特币在2030年至少涨到26万美元，这说明比特币的价值被越来越多的投资者认可。

其次，我们可以看到本轮牛市主线叙事在发生变化。比特币仍然坚守“数位黄金”的叙事和共识，比特币减半仍然是重要的行情导火线和催化剂，牛熊周期与比特币减半周期高度契合。以往大牛市时，雨露均沾式板块轮动，几乎所有项目都能走出不错的行情，赚钱的人很多。然而，随着时间的推移，各种新叙事增多、机构增多、基础建设也陆续完善，但出现了“互不接盘”、“几乎没有板块轮换”的现象。这可能是由于机构资本的大幅参与改变了过去加密行业草根式的玩法，资本的影响越来越大。

机构的话语权越来越大，散户很难影响行情。新叙事增多，机构之间也不一定能达成共识，甚至不同机构之间还有帮派之分。中文区在积极发展比特币生态，而西方区则布局AI、DePIN。以太坊前两轮牛市无疑是加密货币市场中最耀眼的明星之一，而今有点凉，一部分原因来自非以太坊本身的新叙事分流，另一部分原因则来自新资金对比特币的偏爱。

尽管如此，比特币四年一度的减半对加密市场的影响正在呈现阶梯式的衰减。美元计价的比特币逐渐从原有的加密小圈子进入主流资产范畴，这意味着未来更多的是受到大环境的影响。因此，接下去真正影响本轮多头市场的外因与内因将是关键。

个人认为，随着越来越多的主流化加密资产迎合外部大环境节奏为主，我们可以看到加密货币市场正在变得越来越成熟。新叙事才是真正的牛市引擎，每一次比特币减半在加密行业里都是一个非常好的契机。活跃的加密产业加上加密资产行情的高涨吸引着更多新的建造者进入市场。因此，对于投资者来说，了解并适应市场的变化是非常重要的。只有不断学习和适应新的市场趋势，才能在这个充满机遇和挑战的市场中取得成功。