贝莱德：资产代币化正处于“互联网早期”阶段 未来金融生态或全面变革

作者：Web3科代表

2025年12月2日 — 全球最大资产管理机构之一BlackRock的高层近日指出，资产代币化（asset tokenization / digital-asset 化）正处于类似 1990 年代中期互联网刚起步的阶段。如果未来顺利，这轮金融基础设施变革有可能彻底重塑传统资产市场与数字资产市场的边界。

在近期于《The Economist》发表的一篇观点文章中，BlackRock 首席执行官 Larry Fink 与首席运营官 Rob Goldstein 表示，过去几年间，现实世界资产（real-world assets, RWA）通过区块链与代币化形式进入市场，其增长速度惊人。报告称，仅在过去约 20 个月，RWA 代币化规模就增长了约 300%。

Fink 和 Goldstein 认为，这一趋势不仅意味着资产类别与流动性结构将被重塑，也意味着传统金融与数字金融将迎来融合。未来投资者有可能通过同一个数字钱包 (digital wallet) 同时持有股票、债券、不动产、基金以及数字资产，实现资产配置与流转的数字化、全球化和高效化。

BlackRock 的高层强调，这还只是 “初期 (beginning)” — 就像 1996 年互联网刚起步时一样。尽管目前代币化资产仍处于早期阶段、市场机制尚不完善，但他们相信，随着基础设施完善、合规机制建设、行业标准逐步成熟，这一轮变革将带来类似互联网普及带来的颠覆式增长。

对于传统资产管理与金融体系而言，这种代币化趋势有望带来三大变化。

第一，资产流动性将大幅提升，过去流动性差、不便交易或估值复杂的资产 (例如不动产、私募股权、艺术品) 将可能被标准化、证券化，并纳入更广泛的交易体系；

第二，资产配置门槛将下降 — 普通投资者不再局限于股票、债券、现金等流动性资产，可通过代币化参与更广泛的资产类别；

第三，金融市场基础设施将向数字化转型，托管、清算、交易、估值等环节将借助区块链与分布式账本技术，效率与透明度将显著提高。

不过，BlackRock 也提醒市场与投资者，这一过程仍面临许多挑战，包括合规与监管、资产定价与估值机制、链上资产安全与托管、法律与税务框架等。Fink 和 Goldstein强调，代币化与数字资产市场需要在制度基础 (包括法律 /监管 /审计 /托管规范) 与技术基础 (区块链基础设施、加密安全、标准化 token 结构) 两方面同步推进，才能让这一愿景真正成为可持续现实。

目前，这一观点正受到全球金融与加密市场的广泛关注。业内人士认为，如果 BlackRock 代表的大型主流金融机构的预判成为现实，未来几年可能见证传统资产与数字资产前所未有的融合，也将加速全球金融市场结构的变革。