币界网报道：尽管以太坊正在过渡到权益证明机制，但质押ETH并不构成证券发行。质押ETH的过程被视为一项技术服务，旨在确保以太坊网络的交易安全处理，而不是受证券法规约束的投资。这一观点得到了美国联邦证券法律框架对“投资合同”的定义的支持，该定义要求以金钱投资于共同企业，并且预期利润主要来自他人的努力。以太坊的质押机制，无论是独立完成还是通过节点运营商或交易所等第三方完成，都不符合这一定义。质押者的利润预期基于网络和市场条件，而不是第三方的努力。最近SEC对Kraken和Coinbase的案件突显了对质押服务的监管审查，但并没有明确将ETH质押归类为证券发行。