处理FTX破产案的律师们正在考虑最终可能导致陷入困境的交易所重新启动的报价。

在10月24日特拉华州美国破产法院的听证会上，Perella Weinberg Partners的Kevin Cofsky透露，他正在与有兴趣收购该公司的几方进行谈判。

Cofsky是一名专门从事重组和责任管理的律师，他告诉法官John Dorsey，最初的70项调查已经减少到只有三名最终买家。但出售的确切结构以及此后可能出现的交易形式尚不清楚。

该公司的任何潜在重启都必须应对对其声誉造成的严重损害。因此，行业专家对FTX的简单重启是否可能持怀疑态度。

YAP Global是一家专门从事加密货币、Web3和去中心化金融的国际公关机构，其高级加密货币公关策略师Debra Nita认为，FTX品牌已经走得太远，无法恢复。

Nita告诉Coindegraph：“FTX作为一家企业的声誉和生存能力在现阶段可能无法弥补。”。“一个品牌的恢复能力可以归结为几个因素，主要是由于丑闻的性质和程度。次要因素包括失败时业务运营的稳定性和强度，以及最初倒闭后的反应。”

随着数百万客户身无分文，前首席执行官Sam Bankman Fried最近被判犯有七项欺诈罪，FTX受到的损失是巨大的。过去的财务不端或粗心大意的例子表明，交易所很难重新获得投资者的信任。

损坏无法修复

2019年1月，新西兰交易所Cryptopia遭遇了一系列高达3000万美元的黑客攻击。

Cryptopia因其创始人制定了一项救援计划而倒闭了两个月。即使他们在灰烬中筛选，高管们也向客户保证损失很小。根据Cryptopia的数据，损失的资金仅占其总资金的9.4%，这是“最糟糕的情况”。

到了当年的3月和4月，该交易所继续运营，使各种服务交错重新上线。到了五月份，一切都结束了。Cryptopia的系统及其声誉受到的损害实在太大，难以克服。

隐视症远非孤立病例。安然（Enron）、曼氏环球（MF Global）和Mt.Gox等公司都是因各自的失败而彻底受损的公司，它们从未有任何真正的复兴希望。

Nita指出：“由于造成的损害程度，这些公司永远无法恢复，无论他们在丑闻发生后做出了多么积极的回应。”。

奇迹般的康复

另一方面，也有一些公司设法从重大挫折中恢复过来的例子。

美国跨国银行富国银行就是这样一个例子。2016年，该公司卷入了一起重大的交叉销售信用卡丑闻。该银行在未经批准的情况下向现有客户发放信用卡和其他信贷额度。

高管们最初试图指责中层管理人员和入门级员工，但后来发现，这种渎职行为的催化剂是对高级管理层的不合理期望，这造成了自上而下的极端压力。

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Nita说：“丑闻发生后，他们对受影响的客户进行了报销，并引入了内部道德程序，他们的股价和声誉得以恢复。”。“他们的业务实力和负责任的回应使（富国银行）的声誉得以恢复。”

消费者金融保护局对富国银行罚款1.85亿美元，首席执行官约翰·斯图姆夫辞职。该公司还就5.75亿美元的集体诉讼达成和解。

在富国银行丑闻发生的同一年，一家大型加密货币交易所遭遇安全漏洞。2016年8月，Bitfinex在一次价值7200万美元的黑客攻击中损失了119756比特币（BTC）。Bitfinex停止了所有交易，黑客攻击的严重性对市场造成了严重破坏，比特币价格下跌了20%。

为了处理此事，Bitfinex决定所有顾客都要剪36%的头发。这适用于所有账户，即使是那些未受黑客攻击影响的账户。交易所还发行了权利恢复代币，旨在让客户变得完整。

Bitfinex的恢复在黑客攻击后并不能得到保证，但其管理层的迅速（即使不受欢迎）行动帮助交易所度过了这场风暴。

FTX“重新启动”的可能选项

Cofsky的证词强调了未来FTX可能采取的几种潜在形式，具体取决于出售条件。

“我们一直在与一些利益相关方进行外联，以收购遗留交易所资产和/或与债务人合作推出交易所。我们一直在评估这一过程中独立重组资产的潜力。”

Cofsky表示：“我乐观地认为，我们将在12月16日或之前制定重组交易所的计划，或达成合作协议，或出售跟踪马。”。

尽管重新启动了讨论，但并非所有潜在买家都想使用FTX品牌。Cofsky澄清说，FTX最有价值的资产之一是其900万客户名单。一种选择是简单地将名单出售给另一家交易所，并完全抛弃FTX品牌。

为了使销售成为可能，潜在买家必须知道任何交易对手有多少FTX客户是唯一的。Cofsky表示，在这种情况下，FTX信息数据库需要与交易对手的客户数据库进行比较，而不需要透露任何数据库中任何人的身份。

Cofsky没有明确说明如何实现这一过程，但这一挑战听起来像是零知识证明的潜在用例。

美中不足

Cofsky强调了保持FTX客户匿名性的重要性，但这一立场仍在法庭上争论不休。

代表新闻自由记者委员会的律师Katie Townsend辩称，公众对了解受自由贸易协定影响的人的姓名有“令人信服的合法利益”。

到目前为止，科夫斯基的论点说服了多尔西法官，公布这些信息将危及出售，使其价值接近零。在每一点上，科夫斯基都能够延长匿名裁决的期限，但这件事还没有结束。

Cofsky作证称：“提供给房地产的价值将取决于客户在未来交易所交易的程度，或者其他人可以访问的程度，因此交易对手无法获得。”。

他补充道：“我认为，即使在案件结束后，客户对交易所的价值也会保持不变。”。

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在交叉询问中，Townsend质疑Cofsky如何确保客户甚至希望在未来版本的FTX上进行交易。

Cofsky回答说：“如果不联系这些客户，我不知道我们该怎么做。”。

这一承认突显了FTX的任何销售到底有多复杂。

谨慎的买家甚至可能想将FTX的购买分成多个付款部分，支出的最终价值取决于他们将客户数据库转换回活跃客户的能力——在任何销售时，该数据库将已经停用一年多了。

鉴于历史的教训，实现这一目标绝非易事。