ordi出圈之后，我不止一次给大家提过，铭文，只搞龙头。本质上铭文类似Meme，实质上并无价值。

都在说：质疑铭文-嘲笑铭文-理解铭文-梭哈铭文-铭文崩盘-死于铭文，但是事实确实是这样，在铭文最火的时候，各大群都是在说铭文，今天打哪个，明天打哪个，现在呢？遍地维权群。尤其是铭文最火的时候满手铭文的朋友，如果你没有及时套现，现在肯定满心后悔吧。

Ordi的诞生是比特币在技术升级后的一次创新成果，其龙头效应极强；Sats的MEME属性同样很强，但更进步的地方时被用于作为Unisat的交易Gas，其从而转向实用价值，这颇具代表性。Ethscriptions 虽然属于铭文，但从价值层面颇具探索精神，其有望从铭文的角度为以太坊提出新的扩容方案。至于其他公链的铭文炒作，更多可以归入MEME炒作。

铭文背后的核心——流动性

铭文市场现在一片哀嚎，核心是流动性问题，一开始是因为有不少的资产被通过交互方式打出来了，成本是支付比特币网络费用以及协议费用，一个是市值管理或者庄家逻辑。当时有人花了非常多的钱，把这些资产给铸造出来，这个都是实实在在的成本。

这个成本最后在二级的时候变成了沉默的铸造成本。

也就是说，如果一个铭文打出来，他的价格至少是要高于铸造时候当时支付的网络费用的，对于BTC20的资产来说，这个成本还是比较高的。少则几十万美金，平摊到可被交易的单位资产，变成了最低成本。

从广义上来讲，这种定价和估值逻辑没毛病，就像是当年的ICO一样，募资的时候，支付的ETH等，以至于包括AVAX等主链资产，那么多的资产被打出来。

但是直到这个范式被一下子打破了，随着那么多的资产被打出来，很多人投入了成本就会想着要回本，都不想着赚钱了，只想回本，这个时候就会有低于所谓的沉默成本的方式来出售，一旦开启了这个螺旋，那就不好玩了。

并且，随着龙头的这些资产，整体二级市场价格回撤厉害，本身不具备实用效用以及价值支撑的铭文资产的流动性达到一个枯竭的状态。

次新资产的流动性更是在跌破所谓发行价的基础上，持续缺乏流动性。甚至链上5000多个BTC市值的资产，一天交易量才2个BTC，当然更多的流动性其实转移到了CEX上。

大部分的所谓某些铭文项目的社区团队，只会喊单，但是完全不懂流动性的问题。以为是靠着喊单就能够把流动性做好，市值做大，但事实的结果是喊了那么多的单，最后价格还是不好。

怎么去看流动性的问题

1，上线则第一时间关注链上和CEX的流动性问题，热度到了，要把资产交易方式转一部分到CEX上，减少社区的交易活跃，也可以减少链上的对手方。

2，适时关注流动性问题，包括铭文价差的挂单的金额，以及CEX上的盘口情况，不至于出现像昨天OKB一样的问题（原因在于盘口深度较差，同时又是质押借贷的方式引发平仓）

3，择机可以提请社区以及项目团队来沟通小倍率杠杆或者合约交易的可能性，如果流动性足够好，这一定是能够促进资产的交易。

后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信