2023年伦敦金融巨头年度峰会包括一个专家小组，讨论零售交易经纪人当前的流动性状况。该小组讨论了获取更深层次的流动性池、流动性运营创新、黄金时段（PoP）空间的竞争，以及银行是否向零售贸易公司开放合作等主题。

由ATFX机构董事总经理Hormoz Faryar主持，小组成员包括行业专家，包括B2Prime英国分公司董事Phillip Spurgeon、Match Prime Liquidity首席执行官Andreas Kapsos、瑞士金融公司机构EFX主管Ben Robson和Tradefeeder联合创始人Alexei Jiltsov。

地缘政治事件的影响

小组首先讨论了地缘政治事件的影响，例如2023年10月以色列和加沙之间的升级。Phillip Spurgeon指出，做市商的防御性定价做市商或所谓的交易台经纪人代表了一种将流量内化并与客户提交的交易相反的经纪人。做市商只向客户提供一个报价。这些提要可能与银行间市场上的报价完全相同，也可能不完全相同。客户输入的任何订单都是在内部处理的，永远不会进入市场，除非在极少数情况下，做市经纪公司将客户识别为v做市商或所谓的交易台经纪人代表一种将流量内部化的经纪人，并与客户提交的交易相反。做市商只向客户提供一个报价。这些提要可能与银行间市场上的报价完全相同，也可能不完全相同。客户输入的任何订单都是在内部处理的，永远不会进入市场，除非在极少数情况下，做市经纪公司将客户识别为v Read this Term，并在地缘政治紧张局势中扩大价差，特别是黄金等大宗商品的价差。

Spurgeon表示：“我们注意到，任何地缘政治紧张局势都会导致市场的不确定性。作为一家公司，我们看到做市商的定价是防御性的，我们注意到价差在扩大，尤其是大宗商品，尤其是黄金。”。

Andreas Kapsos对此表示赞同，他强调了此类事件如何导致保护性流动性策略，从而引发套利机会。“在本财政年度，我们经常会发生这样的事件。显然，这一次比其他事件更引人注目。具体事件发生在周六，因此市场有一点时间在开盘时做出反应。”

A-Book与B-Book模型的内部化

讨论的很大一部分围绕着零售交易中的A书和B书模式展开。Spurgeon强调了混合模式的重要性，即平衡风险管理和选择正确的流动性提供商。Kapsos分享了关于地区差异的观点，指出B书策略在不同市场上取得的成功各不相同。

阿列克谢·吉尔佐夫指出，与2022年相比，2023年的波动率较低，这意味着市场的方向性更强，影响了a书和B书的策略。他强调了客户管理在流动性战略中的重要性。

Jiltsov表示：“首先，市场可能更具方向性，不确定性可能更小。其次，零售交易员偶尔会做出准确的预测。”。“然而，这在很大程度上取决于客户的个人资料。如果交易具有高度的方向性，只集中在一两种资产上，那么被套牢的风险更高，尤其是如果这些资产有强烈的共识。”

在偏爱A账面流量时，Ben Robson强调了资产负债表实力、客户群和杠杆率等因素的影响。在金融交易中，杠杆率是由经纪人提供的贷款，这有助于交易员能够用显著较少的初始投资控制相对较大的资金。因此，与没有任何杠杆的交易相比，杠杆使交易员能够获得更大的投资回报。交易员试图从股票和货币等金融市场的波动中获利。没有任何杠杆的交易会大大减少潜在的回报，因此交易员在金融交易中，杠杆是由经纪人提供的贷款，这有助于交易员能够用显著较少的初始投资控制相对较大的资金。因此，与没有任何杠杆的交易相比，杠杆使交易员能够获得更大的投资回报。交易员试图从股票和货币等金融市场的波动中获利。没有任何杠杆的交易会大大减少潜在的回报，所以交易者请阅读这些模型的本术语。

罗布森补充道：“B book确实有其优势，但我同意菲尔的观点，即资产负债表发挥着重要作用。经纪公司住所的位置也至关重要。客户群、规模经济和杠杆率是重要因素。”。

零售交易平台的演变

讨论随后转移到交易平台上，重点是MT4/MT5的主导地位。Andreas Kapsos指出，对替代平台和技术解决方案的需求不断增加，特别是在MetaQuotes决定使用白标之后。

交易平台的动态变化对流动性和经纪人策略有直接影响。Kapsos观察到，越来越多的创业经纪人正在探索MT4/MT5的替代品，他们从一开始就在考虑A书策略。这与最初关注B书模型的传统方法不同。

该小组以前瞻性的视角总结了流动性管理，承认从地缘政治事件到技术进步等影响流动性管理的因素的复杂性。

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