英国金融行为监管局（FCA）最近透露，一旦展开正式调查，将点名接受调查的公司。我必须说，监管机构的这一意图令人不安。FCA声称，这将增强威慑力，并将“使公司……更早地……把房子整理好”，但我发现这两个理由都不令人信服。

FCA计划的反观

威慑是执法的一个关键因素，但它并不是一个单独的目标。我相信大多数人都会同意我的观点，即对任何无证经营交易平台的人强制判处重刑，可能会产生重大威慑。那么，为什么没有任何司法管辖区在这种情况下实施这样的制裁呢？答案是，这样的判决在很多方面都是不合理和有问题的，因此，我们决定在威慑方面“付出代价”，而有利于其他合法的考虑。

关于FCA的倡议，威慑可能会增强，但这是有代价的。据目前了解，大约65%的FCA调查在没有处罚或指控的情况下结束。这个数字一开始可能看起来很高，但事实上，它反映了执行程序的真实性质。

上周，我们向未经授权和克隆的公司发布了22条新的#FCAwarnings。保护自己并查找所有最近的警告https://t.co/0qLeqfKYJ0pic.twitter.com/7bPv5BPn1——金融行为监管局（@TheFCA）2024年2月23日

启动正式调查的过程

监管机构首先收到可能表明有不当行为的投诉、举报或信息，然后开始调查。通常，如果调查指向更可疑或无法解释的情况，将宣布正式调查。只有到那时，才会询问主要嫌疑人，收集更多的证据，在许多情况下，可能会提供善意和无辜的解释。

这很像是把1000块拼图拼在一起，只是你面前没有你想要拼的图片，所以练习要困难得多。

因此，根据定义，你会有很多询问和调查，从某些假设开始，但最终没有索赔或指控，因为事实证明这些假设是错误的。

公布被调查公司的名称实际上是对企业的公开羞辱，这些企业很可能根本不会因为没有做错什么而受到指控。这是不公正的，但从公共政策的角度来看也是错误的。

FCA已经说过要提高透明度，但他们唯一要做的就是加剧混乱。公众不需要同时知道监管机构所知道的一切。公众总是不得不做出最坏的假设，因此他们会认为每一家被调查的公司都有罪，并总是认为该公司的行为是可以想象的最糟糕的。

我们已经知道，实际上，这些公司中的大多数根本不会受到制裁或指控。但是，更重要的是，如果假设“公开调查名单”上的公司在最坏的情况下都有罪，公众会怎么办？他们将停止与这些公司做生意，导致这些公司遭受损失，有时甚至迫使它们进行清算。在许多情况下，这样做会使公司失去补偿受损客户或制定还款和恢复计划的能力。

整理房屋

这让我想到了FCA披露举措的第二个原因，即使被调查的公司能够“整顿自己的房子”。事实上，这是一个重要的目标，但实现这一目标并不需要公开宣布调查结果。

在许多情况下，被调查的公司都知道调查情况，董事会对此类案件的负责任反应总是“把他们的房子收拾好”始终建议接受调查的公司重新审视其做法并采取补救措施，以确保从导致调查的不幸情况中吸取所有教训，并确保不当行为不会再次发生。公司不需要在这种情况下公布自己的名字就可以采取这样的补救措施。

事实上，出版往往会导致情况失控，导致公司董事和关键的好演员离职，客户突然弃船，有时甚至导致公司清算，伤害债权人和股东。

简言之，我认为监管机构不应该仅仅为了向公众证明他们在工作而发布信息。我们都想相信，监管机构正在不断监控市场，并寻找不良行为者。

无罪推定是有原因的，目前的统计数据显示，大多数调查将在没有任何制裁或指控的情况下结束，因此这种推定不仅仅是一种理论。这是真实的。另一方面，出版有很多影响，其中一些对公众有害。我希望FCA重新审视其倡议。