作者：Nancy Lubale，CoinTelegraph；编译：邓通，

在过去 48 小时内，比特币价格从历史新高 73,835 美元下跌了 13%，一度跌至 60,000 美元附近。 此次调整是由于市场过热造成的，分析师将其称为“减半前回撤”，距离比特币减半事件还有大约 30 天。

比特币/美元日线图。 来源：TradingView

然而，CryptoQuant 的一份报告显示，鉴于新投资者的投资流量相对较低，且价格估值指标仍低于过去市场顶部的水平，比特币牛市周期尚未结束。

这家链上数据分析公司的《加密货币每周报告》显示，48%的比特币投资来自短期持有者。根据CryptoQuant分析师的说法，“牛市周期通常以这些新投资者84%-92%的投资结束”。

“比特币牛市周期还远未结束，新投资流水平相对较低就表明了这一点。”

比特币实现上限——OTXO 年龄范围百分比。 来源：CryptoQuant

上图还显示，该指标“达到了与 2019 年中期 (52%) 类似的水平，当时比特币也经历了一次有意义的调整”，这是短期交易者应该警惕的。

CryptoQuant 报告还显示，估值指标仍低于过去市场最高点的水平。

“CryptoQuant 损益指数仍位于市场顶部区域（红色区域）之外，且高于该指数的 1 年移动平均线。”

比特币：CryptoQuant 盈亏 (PnL) 指数。 来源：CryptoQuant

CryptoQuant 的 PnL 指数由三个显示比特币盈利能力的链上指标组成。 该指数此前曾表明加密货币市场将在 2024 年进入牛市周期。然而，上图显示，当前水平略低于 2013 年、2017 年和 2021 年牛市期间市场见顶时观察到的水平。

距离比特币减半事件只剩一个月了

除了上面讨论的指标之外，即将到来的比特币减半事件预计将是提振比特币价格的主要推动力，从而迎来抛物线上升趋势。

根据CoinMarketCap的减半倒计时，距离比特币下一次减半事件还有不到31天。

比特币减半倒计时。 资料来源：CoinMarketcap

大约还剩 4,450 个区块，预计比特币第四次减半将在 4 月 20 日发生，矿工区块奖励减少 50%，从 6.25 BTC 减少到 3.125 BTC。

从历史上看，比特币供应量减半与比特币价格上涨有关。 减半总是发生在比特币市场的大幅牛市之前。

渣打银行做出了大胆预测，将 2024 年 BTC 价格预测从 10 万美元上调至 15 万美元。

渣打银行分析师在 3 月 18 日星期一给客户的投资报告中写道：

“对于 2024 年，鉴于今年迄今为止的价格涨幅超出预期，我们现在认为到年底价格有可能达到 15 万美元的水平，高于我们之前估计的 10 万美元。”

该银行还预测 BTC 的价格将在 2025 年达到 25 万美元的周期顶部，然后稳定在 20 万美元左右。

尽管该银行的分析并不完全基于减半事件，但它借鉴了现货比特币交易所交易基金自 1 月 11 日开始交易以来的令人印象深刻的表现，以及它们在这个减半周期给市场带来的不同动力。