Base在三月份表现突出，其总锁仓价值（TVL）在昨日的MEME狂潮中大幅增长，突破了7亿美元。截至撰写本文时，其TVL总量已达到历史新高，达到7.43亿美元。借助Coinbase的支持，Base似乎正在成为以太坊生态系统中一个新的活跃增长点。

社区对于Base链上活动增加的质疑是合理的，有人怀疑这些活动可能是由机器人参与，而非真正的活跃用户。然而，事实也许并非如此。在这个情况下，没有哪一条链比Base更需要真实用户和真实的链上活跃度。

Base于去年8月推出主网，其协议负责人Jesse Pollak曾在Bankless播客中明确表示，Base不会发布代币，也没有发币计划。作为唯一由上市加密交易平台Coinbase打造的链，Base的发币预期确实很低。因此，Base需要依赖真实用户的贡献来支撑手续费收入，作为整个生态系统的主要收入来源。

众所周知，加密市场是一个高度投机、追求资本效率的领域。在这种情况下，人们会好奇为什么会有用户选择进入Base，以及Base如何吸引更多用户。此外，我们也关心Base还有多大的增长空间。

Base 的生态逻辑

没有发币预期，这使得 Base 成为以太坊 Layer 2 中的独特存在。而在 Base 上，似乎每隔一段时间就会出现一次热潮，给整个生态带来实实在在的收入和流量。从 TVL 走势图可以看出，自 Base 上线以来，已经经历了三次 TVL 大幅上涨。

首次是由社交应用 Friend Tech 引爆，其独特功能促使 Base 的 TVL 直线攀升；第二次是在今年二月，社交协议 Farcaster 推出了新功能 frames，加上社区 meme 币 DEGEN 以及一系列空投预期，引发了市场的综合反应；第三次是最近随着坎昆升级的实施落地，

Coinbase 对 Base 生态 DeFi 项目的支持促进了链上流动性的增加，与市场热钱增多形成了协同效应。

这三次上涨也表明了 Base 具有与其他 Layer 2 不同的发展基因。

专注于用户增长「VC 链」

还记得去年 Friend Tech 引发的市场热度吗？尽管如今看起来有些平静，但那时市场正处于熊市周期，建立在 Base 链上的社交协议 Friend Tech 的出现却犹如一股清风。

在 Base 的 meme 热潮过后，许多人开始探询 Base 上的下一个项目。Base 协议负责人 Jesse Pollak 列举了一系列项目，这些项目都专注于为 Web3 用户提供消费应用服务。Jesse 称，Base 目前正在酝酿一场名为 "build2earn" 或 "构建有影响力的新链上产品并赢得尊重、赞赏和经济奖励" 的趋势。

这些消费应用背后得到了诸如 Paradigm、a16z、Multicoin、DragonFly、Variant Funds、1confirmation 等加密市场知名的 VC 机构的支持。这些 VC 机构由于各自的投资风格不同，为 Base 生态形成了两种独特的特色。一种是以 Paradigm 为代表的「赌徒文化」，另一种是以 a16z 为核心的长期主义派。尽管他们的投资风格不同，但他们的目标都是一致的——为 Base 带来更多真实用户，建立一个充满活力和繁荣的链上生态。

生态联动，和 OP 互通有无

Base 之所以备受瞩目，不仅是因为得到了VC机构的大力支持，还在于与以太坊生态的密切合作。其中，最具代表性的合作之一就是加入了OP超级链的愿景。

目前，Base TVL的大部分来自流动性协议Aerodrome，这是由OP头部协议Velodrome Finance在Base上部署的一个分叉协议。该协议的原生代币是AERO，通过向流动性提供者进行发放来奖励。在去年八月底上线Base后，Aerodrome在短短24小时内吸引了近2亿美元的TVL，其流动性挖矿收益未复利年化率更是接近1000%。

2023年1月25日，Coinbase宣布将Aerodrome Finance（AERO）列入上币路线图。一个月后的2月27日，Aerodrome宣布获得了由Coinbase Ventures领导的Base生态基金的投资，具体投资金额未披露，投资方式为购买Aerodrome的原生代币AERO。截至撰写本文时，AERO的价格突破了0.83美元。

经历了Coinbase上币和投资事件后，Base生态的流动性中心Aerodrome再度受到推动，其代币价格接连上涨，月涨幅近700%。截至本文撰写时，Aerodrome的总锁仓价值（TVL）已达到3.17亿美元，交易费用达到1452万美元，拥有超过3.3万活跃用户。

背靠 Coinbase 大树好乘凉

然而，Coinbase 实际上是 Base 成为天生好命型 Layer 2 的关键。

如前文所述，Coinbase 是许多 Base 生态项目部署代币后的首选交易所，因此可以说是背靠大树好乘凉。然而，值得关注的是，不仅仅是资金从 Base 流向中心化交易所（CEX），而且资金也从 Coinbase 流向 Base，这一点同样十分重要。

最近，Coinbase 推出了全新的智能钱包，其核心功能 Magic Spend 可以让用户在链上转移资金变得更加「即时」。在进行交易签名或付款时，用户可以选择直接从 Coinbase 账户中提取资金，而这些资金仅在交易签名或付款时才会被提取。用户无需执行其他操作，也无需下载钱包扩展程序或进行桥接等操作。

这一智能钱包的推出进一步消除了链上与链下之间的障碍，而 Base 显然是受益最为明显的链之一。这不仅为 Base 链吸引更多用户和资金奠定了基础，也为 Base 上已有的消费应用提供了更广泛的采用可能性。

除了为 Base 生态提供赋能，Coinbase 的合规管理也有助于降低 Base 在更长远未来的风险。

有哪些标的值得关注

在一众 VC 和 Coinbase 的支持下，Base 无疑将成为以太坊生态中最为活跃的区域之一。由于 Coinbase 的合规属性，Base 享有不发币的天然特性，因此，如果用户想要参与 Base 生态的投资，他们只能将目光聚焦在 Base 的生态项目上。

正如之前提到的 Aerodrome 一样，其原生代币在上线 Coinbase 后从0.04美元上涨至0.8美元，涨幅达到了1900%。而 Base 生态中还有许多其他项目，社区也正在加大对这些项目上线 Coinbase 的预期。

Moonwell (WELL)

Moonwell 是一个建立在 Base 生态上的开放借贷协议，与 Base 主网同时上线。2月15日，Moonwell 推出了一项名为「USDC Anywhere」的工具，该工具使个人能够通过各种以太坊网络向 Moonwell 借出 Circle 的 USDC 稳定币。该工具支持在 Arbitrum、Avalanche、Base、以太坊、Optimism 和 Polygon 等网络上检测用户钱包中的 USDC，并利用 Circle 的跨链协议将稳定币转移到平台上，无需手动桥接资产，从而允许用户利用在 Moonwell 上的数字资产在以太坊生态系统中发送 USDC。

随着 Base 生态的升温，Moonwell 的用户数量也在逐步增长。其原生代币 WELL 目前价格为 0.032 美元，30日涨幅达到了333%。

Avantis

2月4日，基于预言机的合成衍生品协议 Avantis 在 Base 链上成功完成了主网发布。该协议使用户能够利用杠杆交易加密货币和现实世界资产。

至于其背后的资金支持，早在2023年9月，Avantis Labs 就完成了400万美元的种子轮融资。此轮融资由 Pantera Capital 领投，Founders Fund、Coinbase 旗下的 Base 生态系统基金和 Modular Capital 参与投资。

目前，Avantis 还未发币，3 月 12 日推出了交易量奖励。

Infusion

3月15日，Base上线了一个新的AMM协议，名为Infusion，它是Base流动性协议的新秀。Infusion Protocol通过一种名为Timefuse的新型时间锁组件来增强链上的流动性。当流动性被"时间融合"时，资金池将大部分费用分配给流动性提供者，并将流动性锁定一段时间，从而激励DeFi所需的长期稳定性。

Infusion Protocol是一个社区驱动的项目，汇集了来自各个DeFi和基础设施项目的贡献者和顾问。其核心贡献者和顾问来自1inch、Pendle Finance、Harmony、LI.FI和Thorchain等项目。

Infusion 目前还未发币。

BSX

BSX是Base上新兴的去中心化交易所（DEX），是Coinbase Ventures旗下Base生态基金首批投资的六个加密项目之一。BSX采用"链下执行、链上结算"的非托管系统，未来计划支持商品和外汇交易。BSX的核心团队成员来自Coinbase、Kraken、FalconX和Jump等知名机构。

目前，BSX处于公共测试网阶段，计划在本月底正式推出主网。

Deakula

3月14日，社交应用Drakula.app宣布推出了全新的链上短视频社交应用Drakula。用户只需使用Farcaster登录即可获得250个BLOOD积分，同时还可以通过发布和观看短视频等方式来积累积分。此外，创作者还有机会从每笔代币交易中获得佣金收入。与此同时，Drakula还与Degen展开合作，将DEGEN作为主要交易代币，并获得Degen提供的1000万枚DEGEN资助。

Drakula在其官方介绍中表示，这是一项由Paradigm和DragonFly投资的社交项目，这令人想起了曾经Friend Tech引发的热潮，因此或许可以对Drakula未来的表现抱有期待。