大型制药公司将数十亿美元押在癌症治疗上，华尔街的一些人称之为“巨大的机会”。它被称为靶向放射性药物。这种疗法本质上是通过将放射性粒子附着在靶向分子上，将辐射直接输送到肿瘤中。加拿大皇家银行资本市场认为该领域有250亿美元的市场机会。分析师Gregory Renza医学博士在2月份的一份报告中写道：“我们认为TRT的开发仍处于早期阶段，能够提高治疗效力并解决更广泛癌症目标的下一代技术有可能推动该领域的价值创造。”。就在过去几个月里，该领域宣布了四项收购。最新的是诺华公司，该公司已经在市场上有两种靶向放射疗法。Pluvicto治疗某种类型的晚期前列腺癌症，而Luthathera治疗神经内分泌肿瘤。Pluvicto去年面临一些现已解决的供应限制，目前已接近畅销状态，2023年销售额达到9.8亿美元。Renza表示，到2028年，这两种药物加起来预计将产生50亿美元的收入。

本月早些时候，诺华表示已达成协议，以10亿美元收购Mariana Oncology。这家临床前阶段的公司专注于开发治疗乳腺癌、前列腺癌和肺癌的放射药物项目，也称为放射配体疗法。一种被称为MC-339的候选物正在研究小细胞肺癌癌症。Oppenheimer分析师Jeff Jones表示：“他们显然是这一领域的市场领导者，采取了积极的战略，既成功地将产品商业化，扩大了这些产品的市场机会，又在这背后有一条管道。”。“收购Mariana……让他们有了更大的发现能力。”今年迄今为止，股价上涨了约1%。根据FactSet的数据，分析师的平均评级保持不变，比分析师的平均目标价格上涨8%。

诺华的成功点燃了竞争对手的怒火。Piper Sandler分析师Edward Tenthoff将其描述为“FOMO”，或者说是对错过的恐惧。他说：“我认为这就是正在发生的事情，大型制药公司正在积累这种新模式的能力。”。礼来公司凭借其糖尿病药物Mounjaro和减肥药物Zepbound，受益于GLP-1领域的兴奋，于12月完成了对放射性制药公司Point Biopharma的14亿美元收购。就在交易结束之前，Point Biopharma的靶向放射药物PNT2002在转移性去势耐受性前列腺癌症的三期试验中达到了主要终点。此外，本周早些时候，礼来公司宣布将向Aktis Oncology公司支付6000万美元，用于使用其新型微蛋白技术平台生产抗癌放射性药物。据FactSet统计，礼来的平均分析师评级为增持，比平均分析师价格目标上涨8.3%。今年到目前为止，股价已经上涨了近38%。Janus Henderson investors的投资组合经理兼研究分析师Dan Lyons表示：“很明显，我相信投资者现在非常关注肥胖问题，但我们认为，随着他们的收购，他们肯定在供应方面有机会，这是放射制药公司面临的挑战之一。”。百时美施贵宝也加入了这场争夺战，于2月完成了对瑞泽生物41亿美元的收购。该公司现在拥有RazyeBio的产品线，包括用于胃肠胰神经内分泌肿瘤的晚期靶向放射药物疗法RYZ101。它还处于小细胞肺癌癌症的一期试验中。去年12月，百时美施贵宝宣布将斥资140亿美元收购精神分裂症药物开发商卡鲁纳治疗公司后不久，该交易就宣布了。当时，William Blair分析师Matt Phipps表示，这些交易表明布里斯托尔迫切需要引进更多产品，因为其一些较老的疗法将在本十年晚些时候失去专利保护。这家大型制药公司的股价一直处于连败状态，今年迄今已下跌超过18%。根据FactSet，它的平均分析师评级为持有。最后，今年3月，阿斯利康宣布计划以24亿美元收购临床阶段生物制药公司Fusion Pharmaceuticals。Fusion目前正在进行一项二期临床试验，用于治疗转移性去势抵抗前列腺癌症患者的一种潜在的新疗法，称为FPI-2265。

根据FactSet的数据，阿斯利康的股票平均分析师评级为增持，比平均分析师目标价格上涨近6%。杰富瑞（Jefferies）分析师Andrew Tsai表示：“所有这些公司都或多或少地建立了制造业务，或者正在建立并很快投入商业运营。”。“他们已经锁定了这一点，我认为这在一定程度上是大型制药公司想要的。”还有一些较小的上市生物制药公司仍然存在，尽管数量不多。此外，该领域还有几家私营公司一直在吸引私人投资者，尤其是最近。根据GlobalData的制药情报中心交易数据库，去年，创新放射性药物获得了5.18亿美元的风险融资，比2017年的6300万美元增长了722%。Janus Henderson的Lyons表示，在某个时候，这些公共和私人公司的收购时机可能已经成熟。他说：“有几家大型制药公司可能对这一领域感兴趣，但它们还没有放射性制药项目。”。“此外，我认为一些已经有项目的参与者将有兴趣找到更多的目标和管道项目，以扩大他们的投资组合。”

包括大型制药公司在内的每个人都在努力改进现有的治疗方法，或者寻求扩展到攻击不同的癌症肿瘤。例如，诺华公司在4月份获得了美国食品药品监督管理局批准，用于儿科患者的Luthathera。该公司上个月还表示，将申请扩大Pluvicto在早期治疗前列腺癌症方面的标签。Jones说：“诺华有一条明确的道路和战略来扩大这两种产品的市场机会。”。还有一些公司正在开发针对这些相同目标的疗法。一些公司，如Bristol的RayzeBio，正在转向使用像锕这样的α发射体，而不是Pluvicto和Luthathera使用的β发射体镥。Piper Sandler的Tenthoff说：“这些α（发射器）的冲击力要大得多，而且非常局限于一个细胞长度。”。

放射性药物也被视为与免疫疗法等其他治疗方法结合使用。他说，根据目前和未来临床试验的结果，这种疗法最终也可以用于治疗卵巢癌、乳腺癌或脑癌等任何癌症。Tenthoff说：“任何使用放射治疗的地方，但不一定是有针对性的，都很有意义，因为这些都是放射敏感性肿瘤。”。Jones说，公司还可以利用他们在该领域已经做了几十年的研究来发现新的机会。他说：“你真的可以利用我们在过去30到40年里在癌症方面所做的所有工作，在癌症细胞上识别出未表达的靶点，或者在癌症细胞上比正常细胞表达更高的靶点——实际上，这些靶点中的任何一个都是靶向放射治疗的机会。”。他补充道：“我看到了靶向放射治疗的巨大机会。”。“我们今天有两种产品，两种靶点，基本上有癌症研究和癌症靶点的整个宇宙。”

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