华尔街出现了一种新的交易策略：TACO交易，即“特朗普总是临阵退缩”（Trump Always Chickens Out）的缩写，用于形容特朗普的关税政策反反覆覆。他会先宣布高关税，引发市场恐慌，随后迅速撤回或延缓实施，促使市场大涨。

这个词由《金融时报》撰稿人罗伯特·阿姆斯特朗（Robert Armstrong）首创，旨在描述市场对特朗普关税威胁的典型反应模式，指市场已看穿白宫对经济压力的低容忍度——当特朗普宣称要对美国进口商品征收高额关税时市场下跌，而当他宣布暂缓征收时市场又应声反弹。

越来越多分析师和评论员开始用这个调侃的词来形容市场如何在特朗普的关税威胁下暴跌，然后在他松口后反弹。

最新案例显示，特朗普上周五威胁要对欧盟商品征收50%关税，导致市场应声下跌。当时，德国贝伦贝格银行（Berenberg）的费德勒（Salomon Fiedler）等一些分析师就表示，这种情况不会持久。“特朗普的疯狂威胁并不罕见，”他在当天的一份说明中写道。“考虑到美国征收这一关税对自身造成的损害，他很可能不会跟进。”

到了上周日，特朗普果然又表示与欧盟委员会主席冯德莱恩进行了“良好通话”，并将达成协议的截止日期推迟至7月9日。瑞银财富管理公司的多诺万（Paul Donovan）在周一早间欧洲股市跳涨时写道：“这种回撤如此频繁，投资者应该有理性的预期。”

由于阵亡将士纪念日假期，美国市场周一休市，但本周二美国市场还是对此作出积极反应：美股三大股指集体大涨。IG集团的Chris Beauchamp用“TACO交易再次取得胜利”来总结。

此前4月特朗普宣布“解放日”关税时，股市同样剧烈震荡，直到他宣布暂缓征收才止跌回升。当特朗普表示将暂时降低对中国商品的关税时，市场进一步上涨。

这种模式已如此明显，以至于金融分析师们提前警告：不要轻信特朗普的关税威胁。

“TACO交易再次启动，”《盛宝市场观察》播客周一节目标题如此写道。该期节目指出：“新的一周，我们又看到了《金融时报》专栏作家所称的TACO交易模式重演：特朗普总是临阵退缩。”