• 与鲸鱼挂钩的 PEPE 存款和双边清算反映出波动性加剧，没有明确的方向性。
• 即使零售兴趣下降，大股东净流量和投资者钱包的正增长也表明结构性支持。

与詹姆斯·韦恩关联的钱包存入了 2400 亿美元佩佩[PEPE]——价值 336 万美元——进入币安，引发人们对潜在卖方压力的担忧。

不过，该钱包中仍然持有超过 2030 亿 PEPE，价值 285 万美元。

与此同时，全市场清算显示多头仓位损失 132.89 万美元，空头仓位损失 95.3 万美元，反映出双向压力巨大。

这种双重清算趋势表明不确定性加剧，因为多头和空头均未占主导地位。

因此，PEPE 的下一步走势可能更多地取决于情绪稳定，而不是孤立的鲸鱼行为，尤其是在波动性震动了频谱两端的过度杠杆交易者的情况下。

忠诚的投资者是否会取代投机交易者？

尽管近期鲸鱼存款增加，但大户净流量仍然保持正值。事实上，过去 30 天内净流量激增 633.21%，仅上周就增长了 49.6%。

这表明，尽管短期内出现波动，但大户仍在积累 PEPE。

有趣的是，此前90天净流入量曾大幅下降超过1500%，预示着趋势可能出现逆转。因此，这些净流入或许表明大型投资者对长期投资的信心正在增强。

除此之外，PEPE 的持有者结构也在发生变化。散户钱包在 30 天内缩水了 5.76%，而投资者级地址则增加了 6.10%。

鲸鱼持仓变化不大，仅下降了 0.33%。

因此，当前的市场结构更有利于中型投资者，而非投机性散户。这种重新分配或许可以减少价格的不稳定波动，但也可能削弱模因币 (memecoin) 典型的爆炸性上涨潜力。

各种因素将共同支持下一步行动

截至发稿时，49.06% 的 PEPE 持有者处于“盈利”状态，32.98% 的 PEPE 持有者处于亏损状态，17.96% 的 PEPE 持有者处于盈亏平衡状态。

这种分布支撑了关键的价格水平，因为许多盈利持有者可能会抵制出售，除非受到大幅下跌的触发。

与此同时，那些亏损持有的投资者可能会趁势抛售，从而限制潜在的突破。这种平衡在获利回吐和反弹离场之间引发了一场复杂的拉锯战。

此外，未平仓利率加权融资利率为+0.0094%，略显看涨。然而，缺乏激进的多头倾向表明市场较为审慎，既不亢奋，也不恐慌。

这种平衡为逐步上涨留下了空间，而不会触发强制退出。

PEPE 在关键水平附近盘整，能否突破？

PEPE 继续在特定区间内交易，阻力位在 0.00001600 美元，支撑位在 0.00001200 美元附近。近期价格徘徊在 0.00001371 美元左右，24 小时内下跌了 3.17%。

MACD指标保持平缓，表明动能有限，且前景中性。这种区间波动反映出市场犹豫不决，多空双方都在等待突破的触发点。

在此之前，PEPE 可能会盘整。如果价格在成交量支撑下突破 0.00001450 美元，则有可能向上突破。

然而，如果未能守住 0.00001300 美元上方，则可能引发看跌压力。目前的僵局使得两种情况的可能性同样大。

PEPE 能否摆脱窄幅波动，还是将以波动性为主？

PEPE 的价格走势仍然处于积累和清算之间，多头和空头都受到了损害。

鲸鱼流入与投资者增长和零售疲软相冲突，而技术面则显示出盘整，没有明显的动力。

因此，在外部催化剂或成交量激增出现之前，PEPE 可能会保持在当前范围内，尽管两侧的压力都在增加。