原油库存

分析师：全球原油库存今年以来的增长超过正常水平（1.85亿桶，相比2017-2019年平均值的4000万桶），而美国库存数据则遵循季节性常态。随着OPEC+产量的回归，如果美国页岩油产量不下降，库存可能在2026年底达到多年来的高位。这就是为什么市场目前需要低于60美元/桶的WTI原油价格来施压供应端。

OPEC+出口

下图为8个产油国净出口以及相比2023年4月均值的出口数据。这里给到的信息是：投资者不要对新闻头条反应过度情绪化，OPEC+并未完全放弃市场管理。

钻机数量

仅在美国二叠纪盆地，就已经比去年减少了32座石油钻机，然而仍有人预期美国石油产量增长将保持温和。这些人与不断高喊"Drill baby drill"的特朗普一样妄想。

黄金

分析师：关税的反复都是噪音，这才是真正重要的黄金宏观图景——黄金在14个月前突破了一个持续13年的杯柄形态，这类突破会在多年内引发大幅行情。黄金相对于60/40投资组合在2个月前突破了10年的底部形态，之前类似的走势曾确认了黄金、白银、矿业股和初级矿业股的强劲长期牛市。

白银

银价已在一个狭窄的灰色价格区间内横盘整理了31天，并且已经在回测四重支撑位达6天之久。银价在月线图上保持着强大支撑，而如上面所发布的，银矿股也是看涨。此外，银价现在还在第15天上方形成了更高高点，因此在这轮上涨中已经有了更高高点和更高低点，即确认向上的趋势变化。

同时日线周期低点第27天现已得到确认，这是看涨信号，因为日线周期呈右侧偏移，这表明下一步走势......

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