标准普尔500指数的涨势不如预期，三大公司正在严重拖累其表现。苹果、谷歌旗下的Alphabet和特斯拉在2025年的表现均逊于预期，疲软的数据限制了该指数的增长。

今年，标普500指数上涨了约5%，但如果没有这三只股票的拖累，该指数的涨幅应该只有两个百分点。该数据来自彭博社汇编的数据，这迫使投资者思考，如果没有这三只表现落后的巨头，标普500指数的涨势会是什么样子。

标准普尔 500 指数第三大公司苹果公司今年已下跌 17%。衰落与美国贸易关税的持续问题以及该公司未能推出功能性人工智能服务有关。

尽管苹果一年多前就打出了“AI 为我们所有人”的口号，但它至今仍未弄清楚如何将生成式 AI 融入其设备。这一宣传并未转化为投资者的信任。Themes ETFs 首席营收官 Paul Marino说“人们现在不会向苹果投入更多资金，这是有道理的，除非他们能制定出人工智能方面的蓝图。”

随着大型科技公司拆分，投资者转向其他行业

市值约 2.1 万亿美元的 Alphabet Inc. 预计 2025 年将下跌 7%。这一下跌是由于越来越多的投资者对该公司的搜索引擎收入感到担忧。他们担心人工智能聊天机器人可能会减少来自搜索引擎的流量和广告收入。Google 搜索这一威胁全年都笼罩在 Alphabet 的业绩之上，并促使投资者转向更具进取心的人工智能公司。

特斯拉公司……是三者中跌幅最大的。其股价下跌了26%，原因很简单：电动汽车需求下降。多个地区的销量已经放缓，而该公司尚未宣布任何能够改变这一趋势的举措。由于电动汽车买家减少，且缺乏新的技术突破，特斯拉一直未能止住颓势。

这三只表现不佳的股票都属于“七巨头”（Magnificent Seven），这群顶尖科技股在过去几年里推动了标普500指数的上涨。但今年，它们却分成了两组。上涨的股票——微软、英伟达和Meta Platforms——均上涨超过14%。它们充分利用了人工智能的繁荣。

Nvidia 受益于基础设施的需求，而 Meta 则利用人工智能工具来更快地增加收入。

尽管如此，苹果可能仍在寻找出路。彭博社报道称，该公司正在考虑使用Anthropic 或 OpenAI打造更高级版本的 Siri。但到目前为止，尚未有任何消息得到证实，该公司股价今年仍处于严重亏损状态。

科技主导地位减弱，国会重陷僵局

尽管标准普尔 500 指数接近历史高点，但大部分涨幅都来自少数几家公司。Netflix、博通和帕兰提尔2025年，这些公司都取得了稳健的增长，并与微软、英伟达和Meta一起支撑着该指数。与此同时，亚马逊则持平。尽管它位列七大科技巨头之列，但今年股价波动不大，对指数也提振不已。

七大板块合计约占标普500指数总和的三分之一，相当于该基准指数11个最大板块中7个板块的总和。这意味着，当其中三个板块下跌时，市场就会注意到。周二，信息技术板块下跌超过1%，通信服务板块也下跌。

包括英伟达、Palantir 和 AMD 在内的公司都受到了冲击。交易员们现在正将资金转向医疗保健和材料类股。安进、强生和联合健康均出现上涨，并推动道琼斯工业平均指数周一上涨 400 点。但这还不够。标准普尔 500 指数仍下跌 0.1%，纳斯达克综合指数下跌 0.8%。

周三早盘，市场波动不大。道琼斯指数期货上涨69点，涨幅约0.2%。标普500指数和纳斯达克100指数期货均仅上涨0.1%。

回到华盛顿，唐纳德·特朗普总统的税收和支出法案周二勉强在参议院获得通过。该法案现在将返回众议院，但共和党议员的阻力依然很大。

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