• Solana 的新质押 ETF 开局火爆，交易量达到 3300 万美元。
• 现货市场是否足够深厚，能够应对接下来可能发生的事情？

索拉纳[SOL]2025 年下半年开局强劲，支撑因素并非现货 ETF，而是更具吸引力的因素：收益率。

新推出的REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK)该公司上市首日交易量就达到了惊人的 3,300 万美元，股价收于 25.85 美元，较开盘价上涨 1.5%。

实际上，SSK 直接持有约 234,743 个 SOL 代币，占其投资组合的 55.02%。该基金积极在 Solana 生态系统中质押这些代币，为股东创造 7.3% 的年收益率。

更令人印象深刻的是？SSK 的首日交易量超过了 SOL 和瑞波币[XRP]期货ETF。原因显而易见。

与传统现货产品不同，SSK 将投资者的资金转化为质押的 SOL，从而产生实际收益，而不仅仅是价格风险。它吸引的资金越多，质押的资金就越多，收益也就越高。

据 AMBCrypto 称，这形成了一个强大的循环：资金流入推动收益，收益吸引更多投资者，这些投资者扩大了权益池，使得 SSK 不仅仅是一种方向性的押注。

然而，SSK 的首秀票房为 3300 万美元，与比特币[BTC] 和 以太坊[ETH]现货ETF。这种差距引出了一个更深层次的问题：Solana 基于质押的市场结构能否扩展到那个水平？

Solana 吸引了众多收益追求者和投机者

正如 AMBCrypto 指出的那样，Staking 是一种信念交易。与短期投机资本其中，权益质押涉及锁定资产，并相信网络会随着时间的推移而增长。

这就是 SSK 的有趣之处。它质押 SOL，将被动投资转化为主动的收益引擎。但问题是，这些收益是以 SOL 支付的。因此，如果 Solana 的价格停滞或下跌，这些回报的实际价值就会缩水。

而且这种风险并非假设。SOL 的价格仍比其 294 美元的历史高点低近 50%，即使在 SSK 推出后，该代币的价格也仅上涨了 3.67%。

这种低迷的反应表明现货市场实力不尽如人意，引发了人们对当前质押收益率是否能够抵消估值拖累的质疑。

如果收益率未能带来经通胀调整后的实际回报，那么 SSK 3300 万美元的首次发行可能预示着投机性轮动，而非真正的资本投入，产生交易量，但不一定是 Solana 本身的价格动力。