经济学家努里尔·鲁比尼向 CNBC 表示，他预计到 2025 年底美国核心通胀率将攀升至 3.5%。

他表示，下半年经济增长将放缓，甚至可能出现衰退，而美联储降息美联储十二月之前不会发生。

鲁比尼表示，经济放缓将看起来像一次“小型滞胀冲击”，并警告称，通胀仍然过高，美联储无法调整。

美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出指数——依然顽固不化。鲁比尼认为该指数将远高于目标水平，这使得美联储的政策难以为继。经济增长放缓而通胀居高不下，这种情况他以前也见过。

这位经济学家还表示，他预计全球贸易谈判将会降温，但这并不能避免经济受损。他预测这是一个“温和”的结果，许多国家最终被征收 15% 的关税。

经济放缓、贸易关税持续存在，美联储按兵不动

当被问及可能对市场造成的影响时，鲁比尼表示，他不认为美国会再次陷入4月2日时刻2025年，唐纳德·特朗普总统宣布了激进的关税，导致股市暴跌20%。鲁比尼表示：“我当然不指望在4月2日左右发生任何事。” 但警告仍然有效。他明确表示，经济复苏路径正在收窄，美联储的行动空间有限。

鲁比尼因提前预测了2008年的金融危机和2020年病毒引发的经济衰退而获得了“末日博士”的绰号。虽然他的预测并非完美无缺，但他对时机的把握令人难以忽视。他多年来在学术界、政府部门和私人投资领域深耕，目前担任去年年底推出的ETF Atlas America Fund (USAF)的投资组合经理。

该基金旨在保护投资者免受通货膨胀、经济冲击和气候不稳定等威胁。尽管规模较小，目前资产规模仅为1700万美元，但该基金在压力下依然表现坚挺。自11月成立以来，USAF基金的涨幅已超过5%，尽管低于标准普尔500指数。

当四月份关税消息传出后股市崩溃时，USAF 仅下跌不到 3%，显示出对更大范围动荡的一定抵御能力。

鲁比尼表示，该基金的目标并非追逐巨额收益。“这不是一个末日投资组合，”他解释道。该基金的目标客户是那些预期市场缓慢波动、长期不稳定而非突然崩盘的投资者。它力求保持稳健，而非追求惊天动地。

Atlas America Fund增持黄金，削减房地产，关注通胀

USAF 的另一位经理普尼特·阿加瓦尔 (Puneet Agarwal) 表示，他们注重的是稳定的回报。“我们并不特别希望在一个月内获得巨额回报。我们更希望看到缓慢而稳定的增长，而这正是我们所看到的，”他说。

该ETF持有黄金、短期美国国债和农产品等多种资产。这种组合有时会带来一些帮助，但在6月等较为平静的月份，其表现也会有所放缓。

自推出以来，投资组合发生了变化。美国空军最近增加了对网络安全的投入，并国防技术他们还购买了短期通胀保值债券，并减持了房地产投资。今年早些时候，黄金投资曾为该基金带来优势，但最近几周却成了拖累。不过，这反映出鲁比尼一直在推动的一个更宏大的目标。

他认为，全球经济正在逐渐脱离美元，投资者也开始为此做好准备。“我们预计不会出现崩溃。但趋势很明显，而且是朝着一个方向发展的，”他说道。

鲁比尼认为，这一趋势包括通货膨胀上升、经济增长放缓、地缘政治不确定性以及全球金融环境收紧。

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