• 以太坊基金会的资金流出持续存在，但接受者买入的主导地位表明买家正在吸收压力。
• 随着鲸鱼减少敞口，散户和投资者的积累增加；2,550 美元仍然是关键阻力区。

自四月以来，以太坊[ETH]基金会稳步减持，共有 21 笔资金流出，总额超过 5,282 万美元。

最新一笔交易是 1,000 ETH（价值约 251 万美元）从基金会钱包中转出。

这些坚持不懈运动表明存在一种刻意的清算趋势，可能是为了资助开发或发出警告。

然而，尽管持续出售，该基金会仍然保留着超过 196,000 个 ETH，目前价值约 4.95 亿美元。

此次战略性减持可能反映了对未来价格波动的内部预测，这引发了一个问题：基金会是否正在为更广泛的市场调整做准备？

买家并不担心，但他们会坚持下去吗？

衍生品数据显示，截至 7 月 6 日，现货接受者 CVD（90 天）继续呈现接受者买入主导地位。

该指标追踪市场买入和卖出之间的累计交易量差异，其当前读数表明积极的逢低买入行为。

因此，市场参与者似乎吸收了基金会资金流出的抛售压力。

这种买家实力表明，尽管宏观面存在看跌情绪，但 ETH 可能仍能维持 2,500 美元以上的支撑位。

这种信念通常来自于预期短期内反弹的机构或坚定信念的交易员。

ETH 的用户群是在增长还是只是活动在转变？

根据 IntoTheBlock 截至 7 月 6 日的数据，以太坊网络上的新地址增加了 6.2%，暗示有新用户加入。

然而，活跃地址下降了 3.3%，而零余额地址下降了 8.54%，这表明流失用户和潜在脱离用户的数量有所减少。

这表明，虽然投机兴趣正在攀升，但长期持有者的活动可能正在逐渐减少——这种分歧使以太坊的增长叙述变得复杂。

如果没有基础用户的持续参与，新地址的激增可能不会转化为实际需求。

当小股东介入时，巨鲸是否会失去信心？

过去 30 天，以太坊的投资者构成发生了显著变化。鲸鱼持仓减少了 0.58%，而投资者和散户持仓分别增加了 5.68% 和 1.18%。

这种重新分配可能表明巨鲸可能会退出或重新分配，而较小的参与者则会增加其股份。

这种行为可能反映出所有权的日益分散，但也可能表明机构信念的下降。

当然，在没有巨鲸参与的情况下，小额持仓者可能缺乏维持价格上涨的火力。如果没有更雄厚的资金支持，上涨势头可能会迅速停滞。

ETH 能否突破 2,550 美元附近的清算墙？

Binance ETH/USDT 清算热图显示，2,480 美元至 2,550 美元之间有大量清算，表明该区域是一个压力点。

如果 ETH 果断收于 2,550 美元上方，可能会引发空头轧空，平掉空头仓位并推高价格。然而，如果 ETH 反复回落，空头将更加大胆，并可能在后期多头被套牢。

本质上，这一水平既是阻力位，也是波动触发点。ETH 的下一步走势可能将为 7 月余下时间的走势定下基调。

最终，随着基金会资金外流、鲸鱼撤退和用户活动转变等因素的共同作用，ETH 将面临关键时刻。

然而，持续的买家主导地位和不断上升的投资者兴趣抵消了看跌信号。

如果 ETH 能够突破 2,550 美元的阻力位，那么尽管存在基金会抛售，其仍可能巩固强势。下一步走势可能取决于买家能否保持势头，还是会在不断增加的抛售压力下有所动摇。