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周四，特朗普一系列新的关税警告并未像4月宣布“对等关税”时那样扰动市场，标普500和纳斯达克指数收盘仍创下新高，英伟达收盘市值首次突破4万亿美元。另外，比特币也创下历史新高。

“华尔街一哥”：市场过于松懈，美联储加息概率近50%

摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）警告称，金融市场对于特朗普一再发出的关税威胁已变得过于松懈，“不幸的是，我认为市场对此感到过于自满。”

他指出，特朗普此前多次在最严厉的关税威胁上最终选择妥协，市场甚至形成了一种所谓“TACO交易”的投资逻辑，即认为“特朗普总会临阵退缩”。戴蒙说：

“我不喜欢用‘TACO交易’这个词，因为我认为他选择退缩是正确的。”

戴蒙同时表示，如果美国经济出现任何疲软，特朗普将面临很大挑战：“我认为如果美国经济哪怕稍有减弱，他的日子都会很难过。”

他认为，美欧之间达成协议非常重要，并补充称“需要制定一个关税框架”。

他的讲话正值欧盟寻求与美国达成初步贸易协议之际，这项协议可能使欧盟在8月1日最后期限前锁定10%的关税税率，同时为未来谈判一项永久性协议赢得时间。戴蒙提到，欧盟目前在竞争力方面“有一个巨大的问题”，并指出该地区的增长疲软。

戴蒙：美联储加息概率高于市场预估

戴蒙还惊人地表示，他认为美联储可能加息——尽管市场对此有不同预期。市场对通胀走强的担忧已让美联储今年未采取降息行动，仍在观望局势发展。

“我认为加息的可能性比其他人预期的更高，”他说，

“如果市场给出20%的概率，我认为应该有40%到50%的概率……我会把这当作一个令人担忧的原因。”

戴蒙指出，他给出更高概率的原因在于价格压力，并称关税、美国政府的移民政策以及预算赤字都是通胀推手，而且全球贸易重组和全球人口结构变化同样“有点通胀性”。

今年以来，美联储一直维持利率不变，但内部对2025年降息次数的预期已出现分歧。美联储将于7月29-30日召开会议。根据期货市场定价，交易员目前预期美联储年内还将降息两次。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，通胀面临上行风险，但目前尚不清楚关税是否会对价格产生持久影响。旧金山联储主席戴利则称，她仍预计今年可能降息两次，并认为关税对物价的冲击可能较预期温和。

The Sevens Report的汤姆·埃赛耶（Tom Essaye）指出：“到8月1日我们几乎不可能获得关税明朗化，这使7月降息不可能。”他补充称，关税政策一再推迟，降低了9月降息的可能性，这可能使利率在高位维持更长时间，并增加经济放缓的风险。

华尔街转向关注二季度财报

华尔街整体氛围较为平静，投资者转向解读一系列企业前景展望。尽管市场对美国赤字和关税影响心存担忧，价值220亿美元的30年期国债拍卖仍显示出市场对长期债务的需求，推动美债从盘中低点反弹。

投资者正为即将到来的第二季度财报季做准备，密切关注特朗普4月2日启动的关税战对企业盈利的潜在影响。

Granite Wealth Management董事总经理布鲁斯·扎罗（Bruce Zaro）表示，

“分析师对标普500公司普遍持怀疑态度，纷纷下调预期，主要基于关税及其带来的不确定性。但我们认为，最终那些成长型公司，特别是科技公司，仍将交出亮眼的成绩单。市场目前处于等待阶段。”

彭博社分析师表示，华尔街对标普500企业此轮财报季的预期极低，仅预计盈利增长2%，利润率将出现下滑，这是两年来最弱的增长。

但他们也指出：“市场或许仍需确认盈利增长势头将在下半年改善。我们的预测模型显示，盈利应能轻松超越市场一致预期，强化经济复苏的主线叙事。”

汇丰策略师马克斯·凯特纳（Max Kettner）带领的团队表示，风险资产有望保持支撑，二季度财报季和对关税的敏感度降低将成为关键催化剂。

“除投资者仓位仍具支撑外，我们认为市场对二季度财报季的悲观预期被夸大。美元走弱、公司盈利指引改善及低预期足以带来正面意外。在本周再度宣布关税措施后，任何降息举措也可能被市场解读为利好。”