在期货市场中存在两种期限结构，包括"Contango"和"Backwardation"，它们是描述期货合约近月及远月价格之间关系的两个术语，反映了市场对未来价格走势的预期。

Contango结构：近月合约价格低于远月合约价格，形成了一种近低远高的价格结构。这种结构通常出现在熊市，市场可能供过于求。

Backwardation结构：近月合约价格高于远月合约价格，形成了一种近高远低的价格结构。这种结构通常出现在牛市，市场可能供不应求。

通过金十期货盯盘神器-期限结构（），我们来看看不同品种的期限结构所反映的供需格局情况。

红枣

Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

红枣基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，24/25年度枣树挂果量较多，树木养分耗费较多，叠加高温与沙尘天气的影响，新年度灰枣头茬果数量不多；陈枣供应充足。2. 需求方面，当前下游处于消费淡季，购销氛围较为清淡。3. 库存方面，截至7月3日，36家样本点物理库存在10520吨，周环比减少168吨，同比增加71.08%。

纯碱

Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

纯碱基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，短期装置检修与恢复并存，供应量窄幅增加，当前检修计划预期影响有限，后续整体产量依旧将维持高位。2. 需求方面，轻碱下游多数经营效益不佳，部分行业亏损或成本附近，拿货情绪谨慎；重碱下游浮法玻璃消费稳定，但光伏玻璃走弱，产能呈现下降趋势。3. 库存方面，7月10日当周，纯碱企业库存（全国）录得186.34万吨，较上一周增加1.53万吨，增加幅度达0.83%。

棕榈油

Backwardation结构，近月价格高于远月，反映供需格局偏紧张。

棕榈油基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，据MPOB月报，马棕榈油产量169万吨，环比下降4.48%。2. 需求方面，据MPOB月报，马棕榈油出口125.9万吨,环比下降10.52%；国内棕榈油消费45.5万吨，环比增加43.98%；印度对于棕榈油的进口增加。3. 库存方面，据MPOB月报，马棕榈油期末库存203万吨，环比增加2.41%。

玻璃

Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

玻璃基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，近期玻璃供应小幅回升。2. 需求方面，需求端在情绪回暖带动下有所跟进；下游及终端需求好转幅度有限，产业情绪依旧谨慎。3. 库存方面，7月11日当周，玻璃企业库存录得6710.2万重箱，较上一周减少198.3万重箱，减少幅度达2.87%。

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