——从政策学习会，看RWA破局之路。

引言：政策风向标，RWA新机遇

2025年7月10日，上海市国资委党委召开了一场备受瞩目的中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略展开深入学习。此次会议不仅体现了上海作为金融中心的敏锐洞察力，更释放出明确信号：中国在数字经济浪潮中，正积极探索区块链技术在资产数字化等领域的应用，这无疑为RWA（真实世界资产代币化）的发展带来了前所未有的政策机遇。

在当前全球数字经济蓬勃发展的背景下，加密货币和稳定币作为数字资产的重要组成部分，其影响力日益增强。而RWA作为连接传统金融与数字世界的桥梁，正成为盘活实体资产、提升融资效率的关键路径。上海国资委此次会议的召开，预示着RWA有望在国资国企的推动下，迎来更广阔的发展空间。本文将深度解读此次会议的意义，探讨加密货币、稳定币与RWA的内在联系，并展望国资国企在RWA领域的未来作为。

一、上海国资委会议：释放积极信号

7.10号此次上海市国资委党委中心组学习会，由市国资委党委书记、主任贺青主持，并邀请国泰海通政策和产业研究院政策组首席李明亮作专题辅导报告。会议深入探讨了加密货币及稳定币的发展历史、类型特点、全球发展战略与监管体系，并分析了其面临的机遇和挑战。 

会议核心要点：

•加强数字货币研究探索： 贺青主任强调，要“坚持创新驱动，保持对新兴技术的敏锐感知，加强对数字货币的研究探索”。这表明上海国资系统对数字货币的态度已从过去的观望或谨慎，转变为积极主动的研究和布局，旨在掌握数字经济发展的主动权。

•探索区块链技术在资产数字化等领域的运用： 会议明确提出“坚持产数融合，探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用”。“资产数字化”正是RWA的核心内涵，这直接指明了RWA在国资国企未来发展中的重要战略地位。通过区块链技术，国资国企有望盘活存量资产，优化资产配置，提升运营效率。

•推动科技、金融、产业深度融合： 贺青主任进一步指出，要“提高战略敏捷、战略主动的能力，进一步推动科技、金融、产业深度融合，更好发挥国资国企在科技创新、产业控制、安全支撑的重要作用”。这意味着上海国资国企将以数字货币和区块链技术为契机，加速传统产业的数字化转型，构建更具竞争力的产业生态。

会议释放的积极信号：

1.政策层面的认可与引导： 此次会议的召开，标志着地方政府层面，特别是国资系统，对加密货币和稳定币等数字资产的认知正在深化，并开始从战略层面进行引导和布局。这对于整个数字资产行业，尤其是RWA领域，无疑是重大利好。

2.RWA发展迎来新机遇： 会议明确提及“资产数字化”，预示着RWA将在国资国企的推动下迎来快速发展。国资国企拥有大量优质的现实世界资产，如基础设施、不动产、能源等，这些资产的数字化将为RWA市场注入巨大活力。

3.稳定币在支付结算中的潜力： 财联社的报道也指出，华龙证券研报看好稳定币作为重要支付工具在其中发挥的作用，尤其是在香港《稳定币条例》即将施行背景下，有望加速链上金融的竞争。

此次会议不仅为上海国资国企在数字经济领域的探索指明了方向，也为RWA在中国的合规化、规模化发展奠定了基础，预示着一个由国资主导的RWA新时代或将开启。

二、加密货币与稳定币：数字经济的基石

在深入探讨RWA之前，有必要理解其赖以生存的数字经济基石——加密货币与稳定币。它们不仅是数字世界的价值载体，更是推动资产数字化和流通的关键。

1. 加密货币：数字世界的原生资产

加密货币，如比特币和以太坊，是基于区块链技术构建的数字资产。它们具有去中心化、匿名性、不可篡改等特点，为数字经济提供了全新的价值传输和存储方式。虽然其价格波动性较大，但其底层技术——区块链，为资产数字化提供了技术保障。加密货币的出现，挑战了传统金融体系的中心化模式，为构建更开放、透明的金融生态奠定了基础。

2. 稳定币：连接传统金融与数字世界的桥梁

稳定币是一种旨在保持价格稳定的加密货币，通常通过锚定法币（如美元）、商品（如黄金）或一篮子资产来实现。稳定币的出现，有效解决了加密货币价格波动性大的问题，使其成为数字世界中更可靠的交易媒介和价值储存工具。

稳定币的分类：

•法币抵押型稳定币：如USDT、USDC，通过1:1锚定法币并由储备金支持，是最常见的稳定币类型。

•加密资产抵押型稳定币：如DAI，通过超额抵押其他加密资产来维持价格稳定。

•算法稳定币：通过算法调节供应量来维持价格稳定，但风险较高。

稳定币在RWA领域扮演着至关重要的角色。它为RWA的发行、交易和结算提供了稳定的价值尺度，降低了交易风险，提高了市场效率。例如，当现实世界资产被代币化后，可以通过稳定币进行交易，从而避免了传统法币结算的繁琐流程和时间成本。香港《稳定币条例》的即将施行，也预示着稳定币在全球范围内的合规化进程正在加速，这将进一步推动其在RWA等领域的应用和发展。 

加密货币和稳定币的发展，为RWA提供了坚实的技术和价值基础。它们共同构成了数字经济的基石，为RWA的创新和应用提供了无限可能。

三、RWA：连接实体经济与数字世界的桥梁

RWA（Real World Assets，真实世界资产）是数字经济与实体经济深度融合的产物。它将现实世界中具有价值的资产，如房地产、债券、大宗商品、知识产权甚至AI算力等，通过区块链技术进行数字化和代币化，使其能够在数字世界中流通、交易和管理。 

RWA的核心价值：

1.资产流动性提升： 传统实体资产往往流动性差、交易门槛高。RWA通过代币化，将大额资产分割成小份，降低了投资门槛，并可在全球范围内24/7进行交易，极大地提升了资产的流动性。

2.融资效率优化： 区块链和智能合约的运用，使得资产发行、交易和管理流程自动化、透明化，减少了中间环节和人工干预，从而显著降低了融资成本，提高了融资效率。

3.拓展投资渠道： RWA为传统投资者提供了进入数字资产领域的新途径，也为数字资产投资者提供了投资实体资产的合规渠道，拓宽了双方的投资边界。

4.增强透明度与可追溯性： 区块链的不可篡改性确保了资产信息的真实性和交易记录的透明性，有效降低了欺诈风险，增强了市场信任。

RWA与加密货币、稳定币的关系：

•RWA是加密货币的“价值锚”： 长期以来，加密货币市场因其高波动性而受到质疑。RWA的出现，为加密货币提供了现实世界的价值支撑，使其不再是“空中楼阁”，而是与实体经济紧密相连的“有根之木”。通过RWA，加密货币可以获得更广泛的应用场景和更稳定的价值基础。

•稳定币是RWA的“交易媒介”：稳定币为RWA的发行、交易和结算提供了稳定的价值尺度。在RWA的交易过程中，使用稳定币可以有效规避加密货币的价格波动风险，提高交易效率和安全性。例如，投资者可以通过稳定币购买代币化的房地产份额，或者企业可以通过发行代币化债券获得稳定币融资。

上海国资委会议强调“探索区块链技术在资产数字化等领域的运用”，正是看到了RWA在盘活存量资产、优化资源配置方面的巨大潜力。国资国企作为国民经济的重要支柱，拥有大量优质的实体资产，这些资产的数字化将为RWA市场带来前所未有的发展机遇。

四、融合与展望：国资国企在RWA领域的作为

上海国资委此次会议的召开，不仅是对数字货币和区块链技术的积极回应，更是为国资国企在RWA领域的深度融合与创新发展指明了方向。国资国企作为国民经济的“压舱石”，拥有海量的优质资产，其在RWA领域的作为将对整个数字资产市场产生深远影响。

国资国企在RWA领域的独特优势：

1.资产规模与质量： 国资国企拥有庞大的实物资产，包括基础设施、土地、房地产、能源、交通等，这些都是RWA的优质底层资产。其资产的真实性和合规性也更容易得到市场认可。

2.政策支持与合规性： 此次上海国资委会议的信号，预示着RWA在国资国企领域将获得更强的政策支持。国资背景也有助于RWA项目在合规性方面获得优势，降低监管风险。

3.产业带动效应： 国资国企在国民经济中占据重要地位，其在RWA领域的探索和实践，将带动相关产业链上下游企业共同发展，形成规模效应。

4.技术与人才储备： 许多国资国企在数字化转型方面已积累了一定经验，具备一定的技术和人才储备，为RWA的落地提供了基础。

国资国企在RWA领域的具体作为：

•盘活存量资产：通过RWA将闲置或低效的国资资产进行代币化，实现资产的证券化和流动性提升，为企业带来新的融资渠道和发展机遇。例如，将基础设施项目、商业地产等进行代币化，吸引社会资本参与投资。

•优化融资结构： RWA可以为国资国企提供更加灵活、高效的融资方式，降低融资成本，优化负债结构。通过发行代币化债券、股权等，直接面向全球投资者募集资金。

•推动产业数字化转型： RWA的实践将加速国资国企的数字化转型进程，促使其在资产管理、供应链金融、跨境贸易等领域应用区块链技术，提升运营效率和竞争力。

•构建数字经济生态： 国资国企可以发挥引领作用，与科技公司、金融机构等合作，共同构建RWA生态系统，推动数字资产市场的健康发展。

未来展望与挑战：

RWA在国资国企领域的未来充满机遇，但也面临挑战。在政策层面，需要进一步明确RWA的法律地位和监管框架，确保合规发展。在技术层面，需要解决区块链性能、安全性和互操作性等问题。在市场层面，需要加强市场教育，提升投资者对RWA的认知和信心。然而，随着上海国资委等地方政府的积极探索，以及RWA自身所具备的巨大潜力，我们有理由相信，国资国企将在RWA领域发挥越来越重要的作用，共同推动数字经济迈向新的高度。

结语：共建数字资产新生态

上海国资委此次关于加密货币与稳定币的中心组学习会，不仅是上海在数字经济领域迈出的重要一步，更是为RWA在中国的未来发展注入了强心剂。会议明确了对数字货币的积极探索态度，并强调了区块链技术在资产数字化领域的应用，这无疑为国资国企参与RWA提供了政策指引和发展空间。

RWA作为连接实体经济与数字世界的桥梁，其价值在于盘活存量资产、提升融资效率、拓展投资渠道。而加密货币和稳定币作为数字经济的基石，为RWA的发行、交易和结算提供了技术和价值支撑。三者的融合，将共同构建一个更加高效、透明、普惠的数字资产新生态。

展望未来，我们期待看到更多国资国企积极拥抱RWA，将其作为推动产业升级、实现高质量发展的重要抓手。同时，也呼吁相关部门加快完善RWA的法律法规和监管体系，为RWA的健康发展保驾护航。RWA领航将持续关注政策动态和市场前沿，为企业和投资者提供专业的RWA咨询服务，共同迎接数字资产时代的到来。