加密行业正处于大洗牌之中。一份新报告数据显示，尽管风险投资和风险投资资金已经枯竭，但今年并购（M&A）的步伐有望创下历史新高，这标志着加密市场将发生重大转变。

2025年迄今，已完成185笔并购交易。根据分析公司Messari的数据，按照目前每月近29笔交易的速度，2025年全年交易总数将超过340笔，创下新高。

并购热潮与风险投资萧条

曾经奔腾不息的风险投资资金如今已放缓至涓涓细流。2025年5月，加密货币风险投资交易仅记录在案62笔，为2021年初以来的最低月度交易数量。与并购热潮形成鲜明对比的是，新的加密货币基金发行也大幅减少。2022年，共有136支加密货币基金筹集了超过1亿美元的资金。而2025年至今，这一数字仅为13支。

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随着利率上升和全球市场动荡，有限合伙人如今对投资波动性资产更加谨慎。因此，加密货币公司被迫转向内部发展，而并购已成为其拓展财务渠道、汇聚人才和扩大规模的首选策略。

注重策略和实用性

大型企业正在利用这种环境来获取战略资产。Coinbase 以 29 亿美元收购衍生品平台 Deribit 标志着这一趋势的一个里程碑。

除了这笔头条交易外，基础设施提供商和注重合规的平台也备受关注。收购方更看重运营效率和长期布局，而非押注投机性增长。

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此外，与人工智能和区块链基础设施相关的领域持续吸引着战略关注。这些领域被视为下一波加密应用的关键，这些应用现在必须证明其实用性，而不是仅仅停留在炒作层面。