关键要点

以太坊突破后的积累通常预示着不仅仅是技术因素在起作用。一个可能的驱动因素是什么？《天才法案》。

以太坊的[ETH]本周期的真正拐点出现在 7 月 12 日。

其价格触及略低于3000美元的关键供应区域，日内迅速回调0.49%。这看起来像是典型的止损追涨行为，空头试图压制突破，但需求依然坚挺。

随后，市场确认了这一消息。超过10亿美元的资金流入现货ETF，仅Sharplink Gaming [NASDAQ: SBET]就增加了超过7.4万股。买入压力明显大于卖出兴趣，突破得以持续。

这里最引人注目的是这种分化。随后 20% 的上涨并非只是又一次转向山寨币。相反，它是由现货市场主导的，真正的机构流动压缩以太坊的链上供应。

AMBCrypto 认为，这种增持并非随机，而是战略性的，很可能是由长期布局驱动的。

Sharplink [SBET] 就是一个很好的例子。其股价在不到十天的时间里飙升了 270%，接近 40 美元，恰逢其扩大到 ETH 规模。但这真的只是一笔资金配置，还是对以太坊长期价值的方向性押注？

以太坊收益率：新的阿尔法？

以太坊仍然拥有DeFi 格局凭借 760 亿美元的 TVL（总锁定价值）和 1280 亿美元的稳定币供应量，它仍然是所有 L1 中占主导地位的结算层。

即将发生的天才法案这可能会加速这一进程。通过加强对稳定币的监管，它可以增强机构信任。

以太坊已经实现了资本化——仅在 2025 年，就有 170 亿美元的新稳定币流入该网络，将稳定币市值推至历史新高。

随着活动规模扩大和区块空间需求的上升，原生 ETH 的需求也同步增长。ETH 的价格已开始反映这一趋势，但分析师表示，这仅仅是个开始。

以太坊正处于《GENIUS法案》的顺风顺水之中，稳定币的主导地位以及不断增长的机构配置，在第三季度结束前推动至 4,000 美元越来越像是一个基本情况。