根据发行人和 圆圈 Internet Group 周四发布的公告，币安将开始接受 Circle 的收益分享稳定币 USYC 作为机构客户的抵押品。

每圈新闻声明，此次整合将允许机构客户通过币安银行三方平台以及币安的机构托管合作伙伴 Ceffu 使用 USYC 和 cUSDO 作为抵押品。该方案允许用户在访问币安交易平台的同时在场外持有这些资产，并从其质押的抵押品中获得收益。

Circle该公司目前是一家在纽约证券交易所上市的上市公司，股票代码为CRCL，通过其母公司USDC，是全球第二大稳定币发行商。该公司于今年1月以15亿美元收购资产管理公司Hashnote的一部分，收购了USYC，具体金额未披露。

机构市场中的代币化收益资产

USYC 是 US Yield Coin 的缩写，代表 Hashnote International Short Duration Yield Fund Ltd 的权益，该公司是一家在开曼群岛注册的代币化货币市场基金。该基金主要投资于由美国政府债券支持的逆回购协议。

作为该基金的代币化代表，USYC 为持有人提供利息收益，并提供近乎即时的转换为USDC，并且也是在BNB Chain上原生发行的。

除了 USYC，币安还将接受 cUSDO，这是 OpenEden 的可重新定价收益型稳定币 USDO 的包装版本。cUSDO 由受百慕大监管的 OpenEden Digital 发行，由美国国债和逆回购协议 (REA) 等储备资产支持。

与 USYC 非常相似，cUSDO 为持有者赚取收益，并且符合机构投资的监管要求。

币安 VIP 及机构业务负责人 Catherine Chen 表示，此举重申了币安致力于通过现实世界资产的代币化来改善用户体验的承诺。

陈先生表示：“通过在币安银行三方平台上支持 USYC 和 cUSDO，并通过我们的托管合作伙伴 Ceffu，我们为机构客户提供了更多选择，以优化他们的资本效率，同时平衡风险控制要求。”

Circle 首席商务官 Kash Razzaghi 支持她的观点，称此次整合为机构参与者带来了“资本效率和风险管理可选性”。

他继续说道：“将 USYC 作为具有收益潜力的场外抵押品，有助于我们连接传统金融和区块链驱动的市场。”

根据 RWA.xyz 2025 年 6 月的数据，代币化 RWA 的价值（不包括稳定币，从 2024 年 12 月的 152 亿美元飙升至 240 亿美元。

分析人士认为，到 2034 年，RWA 可能占传统金融资产的 30%，规模超过 400 万亿美元。这将比目前 3 万亿美元的加密货币市值增长 100 多倍。

Circle 的股价仍在自由落体

尽管 Circle 今天宣布采用 USYC，但截至周四美国盘前交易时段，其公开股票下跌了 2%，而标准普尔 500 指数上涨了 0.7%，纳斯达克综合指数上涨了 0.6%。

上周降级投资银行Compass Point将Circle的评级从“中性”下调至“卖出”。该分析师表示，下调评级主要有两个原因，包括稳定币市场的竞争和估值压力。Compass Point将Circle的目标价从205美元下调至130美元。

在美国众议院推迟通过稳定币法案后，该公司股价于 7 月 15 日下跌了 5%。天才法案Compass Point 指出，此类事件发生后，市场反应往往较为平淡。

这位分析师写道：“加密货币投资者通常会在备受期待的事件发生后抛售股票。”他暗示，CRCL 股价可能会在近期上涨后回调。有趣的是，在众议院通过该法案并将其送交白宫等待唐纳德·特朗普总统签署后的第二天，该股股价就上涨至 233 美元。

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