随着稳定币逐渐渗透到传统金融领域，顶级信用评级机构穆迪提出了一套新的稳定币评估框架。

穆迪周五表示：“我们将评估稳定币债务的信用度并对其进行评级。我们建议首先评估稳定币储备池中每种符合条件的资产类型，并建议使用资产及其相关交易对手的评级来评估资产的信用质量。”

穆迪该框架实际上意味着，两种声称1:1挂钩且与美元挂钩的代币，可能会因为用于支撑这些稳定币的资产不同而获得不同的评级。该机构的提议出台之际，正值许多金融机构即将进一步采用或扩大稳定币的使用，尤其是在美国。

穆迪表示：“我们拟议分析的第二步将着重考虑市场价值因素，根据每种合格储备资产的类型和期限，估算其市场价值风险。该分析将得出适用于每种资产价值的预估利率。此外，我们还建议考虑稳定币的运营风险、流动性风险、技术风险和其他因素，以得出最终评级。”

Tether的储备

值得注意的是，作为全球供应量最大的稳定币 USDT 的发行方，Tether 过去曾因其在稳定币储备透明度方面的不足而受到一些审查。该公司已做出……重大努力为了缓解市场担忧，Tether计划很快推出一种专门针对美国市场的稳定币。

10 月份，Tether 表示其对美国国债的总敞口达到 1350 亿美元。

美国政府最近通过的《GENIUS法案》是稳定币的框架，该法案规定发行方必须持有高流动性储备来支持其稳定币，包括受保银行的存款和美国国库券等安全资产。

穆迪周五提交了一份详细的提案，阐述了它将如何评估稳定币。

该机构表示，其“跨行业评级方法”将“在全球范围内适用于发行方的稳定币，其中发行方的稳定币活动（包括发行和维护稳定币以及持有和管理足以支持稳定币的资产）与其他任何活动有效隔离”。

穆迪补充道：“我们将稳定币中实际隔离的资产称为储备资产。实际隔离意味着储备资产只能用于偿还稳定币债务，包括稳定币发行方或其关联公司破产的情况。”

穆迪要求市场参与者在 2026 年 1 月 26 日前对其提出的系统发表意见。