Kraken 支持的 xStocks 已在 TON 区块链上推出，使得美国股票和 ETF 的代币化版本可以通过 Telegram 应用程序内置的 TON 钱包轻松获取。

该集成使用户无需离开消息应用程序即可购买、持有和转让特斯拉、英伟达和标普 500 ETF 等股票的代币化表示。

“将代币化的美国股票嵌入Telegram钱包是一项巨大的用户体验革新，”Unstoppable Wallet的研究和战略主管Dan Dadybayo表示。解密他补充说，有了它，“股票开始感觉像是互联网的原生产品，而不是经纪产品”。

他指出：“对于许多用户，尤其是美国或欧盟以外的用户来说，这是他们第一次只需轻轻一点即可进行股票交易：无需经纪账户，无需复杂的注册流程，默认以零碎股形式交易。”

“话虽如此，人们低估了一个关键的摩擦点：这些资产仍然是每周 5 天、每天 24 小时交易，而不是真正意义上的 24/7 全天候交易。” Dadybayo 表示，尽管代币化资产“存在于链上，理论上可以随时交易”，但定价、公司行为和赎回“仍然与美国市场的交易时间挂钩”。他认为，“对于习惯了全天候 DeFi 的加密货币原生用户来说，周末实际上是交易的空白期，这打破了他们对无缝链上金融的固有认知。” “实际上，这融合了传统金融的限制和加密货币的用户体验，”这种用户体验“功能强大，但尚未完全原生”。

此次发布标志着迄今为止最明确的一次尝试，旨在将代币化金融产品推向大众市场分销渠道，而不是将其局限于加密原生钱包和交易所。

Kraken 联合首席执行官 Arjun Sethi 在一份声明中表示，其目标是将“代币化股权引入真正开放的基础设施”。

Sethi 认为，真正重要的是“代币化的真正前景”，它可以成为“任何人都可以使用的中立、可组合的构建模块”。

据项目数据显示，Telegram 声称在全球拥有超过 9 亿用户，而 TON Wallet 则报告称拥有近 1 亿用户。

与此同时，xStocks 提供了一种完全抵押、一对一担保的产品，其基础股票和 ETF 由受监管的合作伙伴持有。这些代币旨在链上交易，并追踪基础资产的价格，从而在不直接拥有股票所有权的情况下提供投资机会。

然而，由于 xStocks 尚未根据 1933 年美国证券法进行注册，因此该服务不适用于美国用户，并且仅限于可以合法发行代币的司法管辖区。

该法律结构依赖于严格的管辖权控制，这可能会限制分销模式的扩展范围，尤其是在监管机构更加密切地审查传统资产的代币化表示的情况下。

代币化股权的概念已存在多年，但其应用仍然有限。早期的尝试往往面临流动性不足、监管不确定性以及用户群体狭窄（主要集中在加密货币交易平台）等问题。

通过将代币化资产嵌入到拥有广泛用户群的消费者消息应用程序中，Kraken 及其合作伙伴似乎正在测试分发是否可能是规模化所需的缺失因素。

对 Kraken 而言，TON 的推出是其更广泛战略的一部分。该交易所近期宣布计划收购 Backed Finance，以整合 xStocks 的发行、交易和结算。对其他区块链的支持也已在进行中，包括 Mantle 和 TRON。