Layer-1 网络正在积极推出其 2026 年路线图。

2025年凸显了价格走势与基本面之间的明显背离，开发者的关注点正在转移。最终，波动性强化了一个关键教训：从长远来看，基本面比投机更重要。

乘着这股势头，Vitalik Buterin，创始人以太坊 [ETH]网络，以……迎接2026年重新强调以太坊的“去中心化”特性，以及对现实世界应用的更重视。

最大的问题是，这种方法到 2025 年是否真的奏效了。

从根本上讲，以太坊迎来了迄今为止运营最强劲的一年，交易量创下纪录，网络进行了重大升级，DeFi 市场份额持续保持在 50% 以上，总 RWA 价值也大幅增长了 212%。

话虽如此，增长也伴随着权衡取舍。根据……Growthpie 数据L2 网络的收益下降了 53%，这给以太坊的收入模式带来了压力，并导致近 1 亿美元的收入损失。

从本质上讲，网络扩张削弱了以太坊的资产负债表，因为gas费用下降了。这使得Vitalik的去中心化理论受到质疑。如果收入持续低迷，以太坊还能实现其发展路线图吗？

去中心化推动以太坊长期价值增长

以太坊2025年基本面驱动策略引发了投资者的分歧。

一方面，技术指标与链上数据之间日益扩大的差距有利于长期投资而非短期投机，这显然对以太坊股东（STH）不利。以太坊2025年投资回报率结束亏损 10.97%，证明了这种谨慎的做法是正确的。

另一方面，一些人认为，随着更多应用程序的开发，以太坊较低的成本和较高的容量最终将弥补收入损失，摩根大通最近的案例也印证了这一点。分词以以太坊为例，这是一个很好的例子。

展望未来，2026年这种差距可能会进一步扩大。

结果如何？更深入的长期投入。尽管价格波动剧烈，以太坊在2025年底的交易储备下降了20%，至1660万美元，这凸显了基本面开始超越投机因素。

如今，Vitalik暗示将进一步推动去中心化，以太坊网络正在为长期价值创造奠定基础。随着时间的推移，这有助于抵消波动性，从而支持Tom Lee提出的2026年以太坊价格目标。预测.

最后想说的话

• 2025 年以太坊网络增长创下纪录，但 L2 收入下降和 gas 费用降低给资产负债表带来了压力。
• 尽管短期内会遭受损失，但较低的费用、更高的容量以及摩根大通的代币化等举措为 2026 年 ETH 价值的提升奠定了基础。