尽管存在一些争议问题，但 Galaxy Research 对加密货币市场结构法案的推进持乐观态度。

继最近两党参议院会议之后会议Galaxy Research 的研究主管 Alex Thorn 表示，该法案仍有“相当高的 60%”通过的可能性。

然而，他著名的赔率可能会根据参议院银行委员会定于 1 月 15 日举行的审议结果而改变。

“共和党人正在推动对该法案进行审议……目前尚不清楚两党能否达成共识，使其成为一项两党合作的法案，因为还有许多问题悬而未决。”

民主党的要求会阻碍法案通过吗？

索恩补充说，民主党人坚持了他们对 DeFi 监管的立场，并提出了共和党人的三个关键要求。

首先，所有前端DeFi平台都必须遵守美国制裁规定。换句话说，这些平台必须屏蔽受制裁实体，例如朝鲜，否则将面临法律责任。

此外，DeFi 交易所必须授予财政部“特殊措施”授权，美国监管机构应针对“非去中心化”DeFi 制定规则。

换句话说，民主党人呼吁对 DeFi 进行适当的监管，这一立场推迟了原定于 2025 年 9 月的加价截止日期。

1月15日，这是否会成为又一个交易障碍，还有待观察。

但温和派民主党人、内华达州参议员凯瑟琳·科尔特斯·马斯托表示，她“肯定”预计下周会进行审议。额外,

“我们仍在进行对话，但对话非常富有成效——双方都愿意共同解决所有问题。”

该党还要求将发行人可筹集的资金上限设定为 2 亿美元，并加强对投资者的保护。

一些加密货币支持者，例如风险投资家尼克·卡特，认为上述要求“相当合理”。

但稳定币收益率、针对唐纳德·特朗普家族的道德问题以及软件开发人员保护等都是尚未解决的关键问题。

事实上，关于稳定币收益率，加密货币行业已誓言不会让步，称之为“国家安全随着中国采取措施削弱美国在该领域的主导地位，这个问题变得尤为突出。

美国大选因素

但2026年的选举可能会影响该法案的推进势头。

据投资银行TD Cowen称，民主党人没有动力迅速通过这项法案，因为他们认为他们可能会在11月大选后重新掌控大局。事实上，特朗普担心他可能会……弹劾如果共和党失去对众议院的控制权。

TD Cowen华盛顿研究部门总经理Jaret Seiberg在最近给客户的一份报告中指出，特朗普的利益冲突问题可能会使该法案的通过推迟三年。

“我们认为，除非民主党人也同意将法案的其余部分推迟三年通过，否则他们不会接受这项协议。”

也就是说，每次预测的总体通过概率地点Kalshi 在 2027 年前占 79%，在 5 月前占 49%。

最后想说的话

• 尽管民主党对去中心化金融（DeFi）持强硬立场，但参议院银行委员会仍定于1月15日审议加密货币市场结构法案。
• 5 月之前，该法案通过的几率接近 50%，但选举可能会影响其进展势头。