• 2026年1月13日
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财政官员之间的私下交流再次影响着外汇市场的预期。随着日元汇率逼近此前迫使日本直接干预的水平，东京和华盛顿都对这一趋势发展的速度感到担忧。

在华盛顿举行的会议上，日本财政领导层明确表示，日元近期的下跌不再被视为例行的市场调整，而是被视为潜在的不稳定因素——目前已引起两国政府的关注。

为什么这一级别对日本如此重要

日元兑美元汇率跌至150以上，令人回想起2024年，当时日本当局多次出手干预以遏制日元下跌。尽管官方避免明确划定具体的警戒线，但这些干预措施实际上已将160区域变成了交易员的非正式危险地带。

政策制定者最关注的并非汇率本身，而是汇率变动的性质。单向快速贬值被视为具有破坏性，尤其对家庭和依赖进口的企业而言。这种区别使得日本能够在不立即采取行动的情况下向市场发出警告。

来自东京和华盛顿的共同信息

日本财务大臣片山皋月传递 该信息直接传达给了美国财政部长斯科特·贝森特。据知情官员透露，双方同意保持密切联系，因为货币政策正在发生变化。挥发性

这种协调至关重要。美国承认日本的关切，可以降低东京采取行动时引发外交摩擦的风险，并强化这样一种观念：华盛顿并未忽视日元过度疲软的问题。

美元信心不再是理所当然的。

此次会谈的时机意义重大。由于美国政治不确定性加剧，美元承压，其中包括美联储再次受到密切关注。美联储主席杰罗姆·鲍威尔证实，他将因国会作证而面临法律诉讼，这进一步加剧了人们对货币政策受政治影响的担忧。

对外汇市场而言，这种背景削弱了美元传统的避险吸引力。随着美元情绪走软，即使日本官方发表的温和言论，也可能对日元仓位产生巨大影响。

即使没有干预，交易者也会做出调整。

在东京发出警告后，日元短暂走强，随后回落至近期水平附近。这一反应表明，市场对官方言论依然十分敏感。鉴于日本近期果断的政策行动，交易员们越来越担心因突如其来的政策变动而做出不利判断。

一位东京的外汇交易员指出，即使没有具体的干预措施，美国的政治风险和日本明显的不安情绪也改变了短期市场行为。

干预措施仍在考虑之中

日本一直谨慎地保持着灵活性。片山在去年底重申，当局保留着在必要时采取行动的“自主权”，这进一步强调了如果市场波动加剧，相关工具仍然可用。

政府在2024年出手干预的意愿所建立的信誉，至今仍在影响着市场心理。即使没有新的行动，这一先例仍然会影响交易员愿意将日元压低到什么程度。

不仅仅是货币问题

货币问题讨论与更广泛的经济安全议题会谈同时进行，这些议题包括供应链韧性和稀土资源。这些议题凸显了金融稳定、贸易和地缘政治对日本和美国而言如今是如何紧密交织在一起的。

然而，对市场而言，最直接的结论很明确。随着日元汇率逼近日本此前曾捍卫过的水平，官员们正在通过外交手段进行铺垫。无论最终是否会采取干预措施，警告已经发出——交易员们正在密切关注。