• 2026年1月16日
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日本正面临着它花费数十年时间试图塑造却难以控制的现实。多年来物价停滞不前、货币极度廉价，如今通货膨胀已渗透到日常生活的方方面面，重塑了消费者的行为、企业的决策以及国家的政治格局。

在过去30年的大部分时间里，日本经济运行缓慢。物价几乎没有变化，工资增长停滞不前，通货紧缩成为日本经济的显著特征，而不是需要解决的问题。

日本央行的政策制定者们采取了非常规手段来扭转这种局面，他们将利率推至零以下，并向市场注入了大量资金。流动性

这些政策最终奏效了——只是没有以预期的方式奏效。

通胀率多年来一直高于央行2%的目标，日元也跌至上世纪90年代初的水平。物价上涨非但没有引发工资和消费的健康增长循环，反而削弱了购买力，导致家庭尽管名义经济增长，但实际生活水平却下降了。

通货膨胀却不涨工资

日本当前面临的核心问题并非通货膨胀本身，而是其质量问题。物价上涨，但工资增长却跟不上。自去年年初以来，实际工资一直为负值，这削弱了消费者信心，抑制了支出。原本人们期待已久的经济正常化，如今对许多家庭来说，却像是一场缓慢而持续的煎熬。

企业陷入两难境地。数十年的通货紧缩使企业习惯于抵制价格和工资上涨。即使现在，许多公司仍然对大幅提高工资持谨慎态度，担心如果需求疲软，长期生存将受到影响。结果，成本上涨不均衡地转嫁给了消费者，加剧了消费者的压力。

新首相上任，面临残酷时刻

这场经济转型在政治上可谓恰逢其时。日本新任首相高市早苗接手的是一个与前任们所管理的截然不同的经济体系。她的政府不再需要应对物价下跌，而是要应对通胀疲劳、货币疲软和选民的不满情绪。

这种不满情绪已经开始重塑政治格局。不断上涨的生活成本削弱了公众对执政的自民党的支持，导致其在近期的选举中遭遇挫折。随着支持率下滑，据报道，高市惠贞正在考虑提前举行大选，以期重塑其执政地位——这是一场高风险的赌博，其成败直接取决于其政府能否有效应对通货膨胀。

日元在压力锅中的作用

日元疲软加剧了日本面临的挑战。日元贬值提振了出口，但也推高了进口成本，尤其是能源和食品。对于一个严重依赖进口资源的国家而言，日元贬值意味着日常开支的增加，使得普通家庭难以忽视通货膨胀的影响。

这种动态也缩小了政策制定者的回旋余地。任何收紧政策的尝试都可能破坏经济增长的稳定性，而持续宽松的政策则可能进一步削弱日元，并加剧通胀预期。

日本的经济身份正在转变

多年来，日本一直与全球经济保持距离。通货膨胀

正如彭博社近期报道所强调的，日本目前正处于十字路口。为应对通缩而设计的旧模式已不再适用，但新的框架尚未完全成型。

摆在日本面前的挑战不仅在于抑制通胀，更在于将其转化为生产性动力：更高的工资、更健康的消费和可持续的增长。日本能否成功实现这一转型，其意义远不止于经济结果。它或许将决定新领导人的政治前途，并标志着塑造日本一代人的时代的真正终结。