尽管LINK交易承压，但大宗投资者仍在继续果断行动。鲸鱼退缩了1 月 19 日，Coinbase 上架了 404,000 个 LINK，约 550 万美元从流通中移除。

过去四个月，同一地址累计购入了 332 万枚 LINK，平均买入价接近 15.56 美元。这种行为与近期的价格疲软形成了鲜明对比。

然而，鲸鱼很少追逐短期动能。相反，它们会涌入恐慌情绪主导的市场区域。交易所的反复提款会减少可供交易的资金量。

这种转变在随后的反弹中往往至关重要。与此同时，零售参与者仍保持谨慎。

所以，这种累积模式这表明投资者信心十足，而非投机取巧。然而，鲸鱼的举动并不能保证市场立即逆转。

LINK 被困在下降通道内

在突破通道后，价格走势继续遵循日线图上清晰定义的下降通道。

Chainlin [链接]在短暂的上涨尝试后，该股近期回落至通道内。此次下跌失败强化了原有的回调结构。

截至发稿时，价格在通道下半部分附近徘徊，难以维持上涨势头。支撑位在 11.92 美元附近，阻力位在 14.69 美元附近。

然而，买家并未完全消失。价格在支撑位附近继续形成上涨走势，表明需求依然活跃。

与此同时，相对强弱指数（RSI）降至约42.88，反映出动能减弱而非极度疲软。因此，市场仍处于回调阶段，而非崩盘。

重要的是，LINK 必须重新回到通道中点才能扭转短期走势。在此之前，卖方仍将占据主导地位，尽管目前来看，下跌加速的空间有限。

尽管价格下跌，但外汇流出依然持续。

现货资金流出数据显示，LINK 在 1 月 19 日录得约 255 万美元的净流出，尽管其价格接近 12.78 美元。

这一负净流量延续了近期交易日中交易所普遍存在的资金赎回趋势。

尽管LINK呈下降趋势，但它并未回流到中心化平台，而是持续从中心化平台转移。每日净流量多次低于零线，证实了用户持续的自主持有行为。

近期最大的资金流出与 Coinbase 的 404,000 个 LINK 提现密切相关，进一步强化了资金积累的趋势。

然而，价格尚未做出积极反应。这种背离表明，投资者应采取策略性配置，而非情绪化反应。

因此，交易所数据显示，表面疲软之下存在结构性积累，而不是恐慌性抛售。

杠杆率下降，未平仓合约减少

衍生品数据显示，未平仓合约量下降约8.6%，收于5.82亿美元附近。这一降幅表明交易员正在平仓杠杆头寸，而不是积极建立空头头寸。

通常情况下，剧烈的熊市阶段会出现未平仓合约量上升而价格下跌的情况。这种情况反映出空头正在积聚。

然而，LINK 的表现却恰恰相反——市场似乎正在去杠杆化，而不是严重看跌。

多头可能在突破失败后平仓。与此同时，空头并未积极入场。这种调整通常会降低波动性并稳定价格走势。

此外，杠杆率降低会降低清算风险。因此，价格可以在支撑区域附近更自然地企稳。这种环境更有利于缓慢积累而非爆发式上涨。

随着信心减弱，资金状况转为负增长。

Chainlink的未平仓合约加权资金费率近期小幅下滑至-0.004%左右。这一变化表明交易员对方向性走势的信心有所减弱。

多头不再主导仓位布局，但空头仍然犹豫不决。

因此，衍生品市场情绪偏向中性至谨慎。资金流动与未平仓合约量的下降相一致，进一步强化了去杠杆化的趋势。

然而，资金规模并未大幅下滑至负值。这一点至关重要。极度负资金规模通常预示着空头头寸过剩。LINK 目前尚未出现这种情况。

因此，市场缺乏明确的方向性判断。这种形态通常预示着盘整阶段的到来，而非趋势的延续。

此外，资金稳定有助于支撑市场基础建设阶段。因此，衍生品数据表明市场应保持耐心，而非引发恐慌。

Chainlink 目前正处于静默积累和短期动能消退的交汇点。

巨鲸持续撤出LINK，导致交易所供应量减少。与此同时，价格持续回调，杠杆率稳步下降。

然而，衍生品数据显示市场态度谨慎，而非彻底的看跌。因此，LINK 似乎正在结构性企稳，而非崩盘。

如果买家守住通道支撑，积累最终可能转化为反弹尝试。在此之前，市场仍处于降温阶段，耐心等待比仓促行事更为重要。

最后想说的话

• 聪明的投资者似乎乐于在市场疲软时进行增持，这表明他们采取的是耐心而不是恐慌。
• 降低杠杆率和稳步提款可能会为日后更稳定的复苏创造条件。