Solana 的 Prop AMM 之间的竞争再次加剧。过去一个月，受 BisonFi 平台活跃度激增的推动，该细分市场的格局发生了显著变化。近期的增长改变了长期以来的权力平衡，终结了……HumidiFi长期占据主导地位，并重塑了 Prop AMM 领域路由流量的分配方式。

销量扩张和市场重新配置

根据 沙丘分析数据显示，BisonFi 的日交易量从 12 月下旬的约 1.8 亿美元增加到 1 月 21 日的超过 14.3 亿美元。在同一 30 天期间，所有 Prop AMM 的累计交易量达到 40 亿美元，创下该行业的历史新高。

其他交易平台也录得显著涨幅。同期，Obric 的日成交量创下 4 亿美元以上的新高，较其 7 天平均成交量增长超过五倍。

此次扩张显著改变了市场份额的分布格局。BisonFi 目前占据了 Prop AMM 日交易量的 35% 以上，而 HumidiFi 的份额则下降至约 26.5%。这与一个月前的情况截然不同，当时 HumidiFi 的日交易量占比超过 68%，而 BisonFi 的份额不足 9%。与此同时，Orbic 的份额增长至 Prop AMM 总交易量的 13% 以上。Tessera 的份额则保持相对稳定，持续占据 7% 至 12% 的日交易量，表明其用户群体更加成熟稳定。

配对集中度和市场结构

在Prop AMM平台上，交易活动仍然高度集中在索尔/美元货币对上。在BisonFi平台上，过去30天100%的交易量都流向了该货币对。HumidiFi平台也呈现出类似的模式，超过89.2%的交易量与索尔/美元货币对相关。然而，与上个月相比，这种分散化程度有所降低，当时索尔/美元货币对的交易量占比超过99%。

其他平台的交易对多样性更高。ZeroFi 的多样性最为突出，过去 30 天 SOL/USD 交易量仅占其总交易量的 12.2%。SolFi 也呈现类似的趋势，SOL/USD 的交易量占比下降至 21.4% 的低点。

每周活动和聚合器路由

从更短的时间框架来看，Prop AMM 的应用规模更加显著。仅在过去七天内，BisonFi 和 HumidiFi 两家平台通过 $SOL-$USD 货币对的交易量合计超过 115 亿美元，巩固了它们作为 Solana 平台上两大 Prop AMM 平台的地位。Tessera 和 SolFi 紧随其后，周交易量分别为 13.5 亿美元和 10.3 亿美元。

自营AMM已成为通过该平台进行交易的主要执行场所。木星过去30天，超过92%经由Jupiter平台进行的交易都是通过Prop AMM（自营AMM）执行的。尽管这一比例在1月11日一度下降至71.3%，但随后的增长（主要得益于BisonFi的推动）已经恢复并巩固了Prop AMM的主导地位。

流动性背景

Prop AMM 流动性与传统 DEX 流动性之间的对比十分显著。雷迪姆目前持有约 6.467 亿美元流动资金，梅特奥拉目前流动性接近 2.077 亿美元。相比之下，HumidiFi 资金池的流动性约为 1300 万美元，BisonFi 资金池约为 500 万美元。尽管存在这种差异，Prop AMM 仍然占据了绝大多数的路由交易量，凸显了其资金效率。

量化 Solana 自营 AMM 市场的变化

过去30天，Solana平台上的Prop AMM交易量创下历史新高，日交易量达到40亿美元。同一天，BisonFi的交易量达到14.3亿美元，占据了超过35%的日市场份额。过去七天，BisonFi和HumidiFi合计处理了超过115亿美元的SOL兑USD交易量，而Prop AMM的交易量占所有通过Jupiter路由的交易量的92%以上。

数据也凸显了该细分市场竞争的激烈程度，市场领导地位通常难以维持超过几个月，市场份额在竞争对手之间快速更迭。资本效率和执行质量如今已成为塑造索拉纳市场格局的主要因素。

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