随着美国财报季推进,企业高管们正对消费者前景发出集体预警。尽管经济数据显示增长稳健,但从航空、消费品到工业领域的CEO们均表示,地缘政治紧张局势和政策不确定性正令消费者变得谨慎,企业规划难度加大。

多家行业领军企业在最新财报中释放警示信号。达美航空在地缘政治不确定性中对利润持谨慎态度,美联航警告全球紧张局势可能拖累旅行需求。宝洁和McCormick的高管表示消费者保持谨慎。3M因前景不及预期出现4月以来最大跌幅,该公司称其消费和汽车业务面临的宏观环境仍不确定。工业分销商Fastenal和物流公司JB Hunt Transport Services的业绩也令投资者失望。

这些悲观论调与许多主要经济指标形成对比。去年数据显示经济增长稳健、消费者支出具有韧性。根据彭博行业研究汇编的数据,截至周四收盘,标普500指数中已公布业绩的成分股中有80%超过分析师预期。

企业正在一个罕见的政治动荡与全球不确定性交汇时刻发布财报。在标普500指数连续三年实现两位数增长后,股市估值处于高位,几乎没有犯错空间。企业高管现在面临艰难任务:在特朗普总统持续重塑美国贸易关系和国际政策之际,为公司未来一年的前景定调。

美国企业集体预警年初增长压力

美联航表示,美国在委内瑞拉的军事行动对加勒比地区预订产生了"可衡量的负面影响"。首席执行官Scott Kirby警告,地缘政治风险可能扰乱原本看起来强劲的年初表现。

这家总部位于芝加哥的航空公司还指出,特朗普推动的信用卡利率上限计划带来了超预期的打击。这反映出航空公司通过利润丰厚的联名卡合作与支付行业的深度联系——该提议在财报季早些时候曾导致金融类股下跌。

与此同时,消费品巨头也感受需求到了压力。McCormick首席执行官Brendan Foley在周四的电话会议上表示:"我们关键市场的环境以波动性为特征,并持续面临通胀、地缘政治和贸易不确定性的压力,以及失业率上升的风险。总体消费者信心仍然低迷。"这家香料和调味品制造商的股价创下两年来最大跌幅,第四季度业绩和全年前景均未达预期。

宝洁这家生产帮宝适纸尿裤和汰渍洗涤剂的公司也指出了类似干扰,尽管预计未来六个月销售将增长。宝洁和McCormick均表示,政府关闭导致食品援助计划暂时停止,对低收入消费者造成打击,进而影响了销售。

工业类公司指出需求阻力挥之不去。Fastenal的首席财务官表示,美国经济"继续发出混杂信号,尤其是在工业领域"。在JB Hunt Transport Services,高管表示年初货运市场仍然不稳定——尽管移民政策限制了劳动力供应,而这种动态通常会支撑更高的运输费率。

3M在发布低于预期的前景后股价创下4月以来最大跌幅。这家生产便利贴、屋顶颗粒和电子材料的制造商表示,其消费和汽车业务的宏观环境仍不确定。

政策不确定性主导企业规划

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示,政策不确定性"绝对"掩盖了企业的积极消息:

"这确实让管理层更难做规划......但哪位CEO会说'白宫政策不稳定让我很难管理自己的业务'?"

企业正在政治动荡和全球不确定性罕见交汇的时刻发布业绩。CEO们面临的挑战是,如何在特朗普持续重塑贸易关系和国际政策的背景下,为公司制定未来展望。

与此同时,特朗普政策议程的部分内容可能为消费者提供近期缓解。投资者押注,超额税收退款和潜在刺激措施可能有助于支撑低收入家庭的支出,至少是暂时性的。白宫将可负担性置于其信息传递的核心,从信用卡利率倡议到迫使科技公司承担不断上涨的电力成本的努力。

Accuvest Global Advisors首席投资官Eric Clark表示:

"这是中期选举年,所以言论已经开始出现。谁知道这是否真的会让消费者受益?但可能让他们觉得援助即将到来,这最终有助于提振情绪。"