据报道，主要加密货币交易所币安和OKX正在探索重新推出代币化的美国股票。

此举标志着在加密货币交易量停滞不前的情况下，平台采取战略转向，以获取传统金融（TradFi）收益，从而推动平台向现实世界资产（RWA）多元化发展。

重返代币化股票时代？

此举使一款产品重获新生。币安在2021年进行了测试并最终放弃。由于监管障碍，尽管如此，这将使交易所能够在快速增长但仍处于起步阶段的代币化股票市场中展开竞争。

2021年4月，币安推出股票代币特斯拉、微软和苹果等知名公司的股票由德国经纪商 CM-Equity AG 发行，币安负责交易。

在包括德国联邦金融监管局（BaFin）和英国金融行为监管局（FCA）在内的监管机构的压力下，该服务于2021年7月停止运营。监管机构认为这些产品属于未经许可的证券发行，缺乏正规的招股说明书。

币安当时称这是商业重心转移的结果。然而，来自The Information的最新报道却指出……表明币安目前正考虑重新面向非美国用户推出服务，以规避美国证券交易委员会的监管，创建一个全天候24小时的平行市场。

据报道，OKX也在考虑推出类似的产品，作为其计划的一部分。交易所RWA扩张目前两家交易所均未发布官方确认消息，有关发行方、具体上市信息或时间表等细节仍然有限。

报告援引币安发言人的话说，探索代币化股票是连接传统金融和加密货币的“自然下一步”。

为什么加密货币交易所现在想要美国股票

2026年加密货币市场交易量持续停滞，促使交易所寻求新的收入来源。

“2026年至今，比特币现货交易活动依然受限：1月份的日均现货交易量比12月份下降了2%，比11月份下降了37%。”写道研究员大卫·劳万特在最近的一篇文章中提到了这一点。

分析师还指出，加密货币市场在1月份仍然基本处于休眠状态，波动性和交易量都徘徊在12月份的低点附近。

这不是平静的盘整，而是流动性陷阱，订单簿稀薄会放大风险，一次糟糕的执行就可能给过度交易者带来巨额损失。

与此同时，美国科技股（英伟达、苹果、特斯拉）持续强劲上涨。推动加密货币持有者的需求特别是对于那些拥有稳定币余额的人来说，可以在不退出生态系统的情况下获得股权敞口。

代币化股票允许全天候交易反映基础股票价格的合成资产，这些资产通常由离岸托管人或衍生品支持，而不是直接所有权。

虽然市场规模较小，但增长速度迅猛。代币化股票总价值约为 9.12 亿美元，RWA.xyz 的数据显示，其环比增长了 19%。与此同时，月交易量超过 20 亿美元，活跃地址数量也在激增。

“我之前在币安钱包买过英伟达的股票。实际上，现在两家公司最重要的任务应该是如何推出贵金属市场。尤其是白银——除了适合实物存储的黄金之外，其他贵金属的存储价值不高。我在中国，连纸白银都很难买到，只能买ETF。”一位用户说道。声明.

分析师 AB Kuai Dong 指出，官方现货市场仍然仅限于黄金期货或 PAXG 等第三方代币。

代币化资产市场竞争加剧

此次推动正值现实世界资产代币化竞争白热化之际。纽约证券交易所和纳斯达克等传统交易所正在寻求相关审批。受监管的链上股票平台未来可能与离岸加密货币主导的模式发生冲突。

Robinhood 已经占据了欧盟（和欧洲经济区）相当大的市场份额。推出代币化的美国股票以及 2025 年中期推出的 ETF。Robinhood 产品的关键指标包括：

• 资产规模扩大至近2000项，且零佣金。
• 24/5 交易（计划在其基于 Arbitrum 构建的 Layer 2“Robinhood Chain”上实现 24/7 全天候交易），
• 集成到一款适合零售的应用程序中。

此举旨在吸引那些寻求无缝跨资产交易的年轻、精通加密货币的用户。币安和OKX的全球规模、庞大的用户群体以及全天候运行的加密货币基础设施，使其有能力挑战Robinhood在欧洲的统治地位，并拓展到服务不足的地区（亚洲、拉丁美洲）。

他们的加密货币原生用户群体已经准备好将代币化股权视为自然延伸，如果推出，可能会加速其普及。

比赛场地还设有一条平行线Robinhood 和 Coinbase 之间的地盘之争这两家公司都在构建融合股票、加密货币、预测市场等的“万能交易所”。

Coinbase 最近新增的功能（免佣金股票、通过 Kalshi 提供的预测市场、通过收购 Deribit 提供的衍生品）直接针对 Robinhood 的零售优势，而 Robinhood 则通过更深入的加密货币功能和海外代币化资产进行反击。

如果币安和 OKX 继续推进，代币化股票可以作为流动性生命线，吸引资金回流到加密平台，并弥合传统金融收益率之间的差距。

然而，成功与否取决于全球监管、流动性保障和追踪准确性，以及在过去的停摆中重建信任。