印度的加密货币发展正向前推进，但并非一帆风顺。在与 Coinpedia 的独家对话中，CoinSwitch 联合创始人 Ashish Singhal 分析了印度加密货币的现状，从央行数字货币 (CBDC) 和统一支付接口 (UPI) 的主导地位，到 2026 年预算案、税收以及初创企业为何悄然将目光投向海外市场。

UPI占据主导地位，但CBDC玩的是另一套游戏。

辛格尔明确指出，印度并不缺乏支付解决方案。统一支付接口（UPI）已经让交易变得轻松便捷，无论是向商家付款还是分摊账单。

但央行数字货币并非与统一支付接口（UPI）竞争，它们之间存在更深层次的联系。

他解释说，央行数字货币（CBDC）本质上是由中央银行发行的数字现金，就像一张100卢比的纸币，只不过是存在你的手机里。它的真正优势在于其精准的应用场景。政府补贴可以用于特定支出，紧急资金也可以无需中介机构即可即时送达民众手中。

用他的话说，UPI是“道路”，而CBDC则是行驶在这条道路上的新型“车辆”。对用户而言，体验或许不会改变，但后端功能却会变得更加强大。

2026年预算案：清晰明确，但缺乏实际缓解

印度2026年预算加密货币税收保持不变，继续实行全球最严格的税收制度之一。

辛格尔认为这并非意在扼杀零售参与，而是为了加以控制。尽管高额税收和1%的预扣税导致部分活动转移到海外，但该框架确实带来了清晰度和可追溯性。

他认为政府目前优先考虑的是负责任的投资和合规性。但展望未来，一个更加平衡、与其他资产类别相协调的税收结构，既能释放真正的增长潜力，又能将创新留在印度国内。

创业公司正在密切关注……并采取行动

此外，监管的不确定性仍然比税收更令人担忧。

Singhal 指出，许多 Web3 创始人正逐渐向迪拜、新加坡和香港等中心城市靠拢，因为这些地方的规则更加清晰，更容易获得银行、资本和合作伙伴关系。

印度仍然拥有强大的优势，即其庞大的开发者群体和用户市场。但如果没有明确且适度的监管，这种优势可能会逐渐丧失。

比特币ETF及其未来发展方向

关于比特币 ETF 的问题，辛格尔持务实的态度。

他表示，印度仍在摸索加密资产的基本概念，例如如何分类、由谁监管以及如何保护投资者。只有在这些基础工作完成后，才会推出ETF等产品。

尽管如此，全球加密货币市场的发展势头，尤其是在美国批准加密货币ETF之后，不容忽视。印度的机构投资者需求已经开始增长，特别是那些希望投资加密货币但又不想直接持有加密货币的投资者。

为什么监管速度慢于采纳速度

辛格尔最后给观众敲响了警钟。

加密货币并非仅仅是另一个行业；它涉及资本管制、税收、反洗钱和金融稳定等诸多方面。这意味着多个监管机构参与其中，这自然会延缓审批流程。

他表示，印度采取的是“风险优先”的方式，通过税收和合规来建立保障措施，同时密切关注全球框架的发展。

与此同时，技术采纳却无需等待。它由市场驱动，发展迅速，而且往往领先于政策制定。

而速度与结构之间的差距，最终将决定印度加密货币的未来。