最近几天比特币又开始涨了，因为传闻有某个机构的ETF申请即将被SEC批准，所以在一天之内比特币上涨了接近15%，到52周新高。

推动上涨的逻辑是这样的，市场上本就普遍认为比特币的ETF被通过是个大概率事件，只是时间早晚的问题。所以进场早晚对于投资者来说，区别仅在于短期回报率，长期看风险并不太大。且一家机构的EFT申请被通过，必然意味着其他机构的比特币ETF一样有很大的几率被SEC通过。现在市场上大量的基金受限于自身的规则，无法直接投资比特币这种资产，一旦ETF通过，则会彻底改变游戏规则。机构自身的限制将不复存在，预期会有大量新的资金涌入，以进一步推动比特币价格的上涨。而这种预期，也就是这次比特币价格上涨的主要因素。

但我想聊的不仅是比特币这次的价格波动，而是比特币这出现仅仅十几年的时间内有如此疯狂涨幅的根本原因。

比特币在开发之处，其目标是构建一种去中心化的数字货币。其去中心化的特性给了比特币一种保障，而其货币的属性则给与比特币一定的实用价值。虽然比特币所有的功能从挖出第一个区块开始，就已经固定在这个系统当中，至今都没有任何实质性的改变，但在2010年之前这东西却一文不值。直到某人用1万个比特币买两张披萨，比特币才开始跟现实世界发生关联。假设两张披萨的价格是50元，那2010年一枚比特币就值0.5分。此后，比特币开始小范围流通，借由其去中心和匿名的特性，在2010年以后的几年中，这种新的货币主要被用在一些游离在法律许可之外的交易中。直到2017年，比特币和以太坊因惊人的涨幅才第一次广为人知。

2017年发生了什么？2017年4月，日本将比特币合法化，承认比特币和其他一些加密货币可以作为合法的支付手段。2017年下半年，ICO的盛行，让以太坊找到了一个新的适用场景，进一步带动了比特币的升值。机构投资者兴趣的陡增和媒体的广泛报道都起到了正反馈的作用，使得比特币的价格进一步上涨。

其实我们可以再追问一句，为何上述事件的发生会引起比特币价格的上涨？表面的原因是无论是政府的承认或是使用场景的拓展，造成有新的资金投入到加密货币的领域。更深层次的原因则是因为这些事件，造成相信或接受加密货币及愿意参与尝试使用的人数急剧增加，而进入这个领域的资金和这种信任成正比。

时至今日，比特币经常被称为数字黄金，总量有限的设计让其天然的具有稀缺性，可以对抗通胀，而其货币的属性在近几年已经逐渐被淡化，由以太坊及各种稳定币取代。但这个数字黄金与真实黄金却走出了完全不同的价格趋势。其原因在于黄金已经用几千年的时间，在人类社会中完成了信任的拓展，无论全球哪个国家和地区都同样承认黄金的价值。而比特币则正在进行获取信任的拓展当中。

据统计到2023年5月份，有超过1个比特币的钱包地址已经突破的一百万，这只是个粗略的统计，即未考虑更多的小额账户，也忽略了加密货币持有了通常了为交易，会存在多个地址的情况。但地址数量的增长程度无疑表现了比特币被接受程度的增长。与之对应的，也可以看到比特币价格的变化波动和这种增长有明显的正相关。

所以比特币价格短期看其和黄金具有类似的走势，只不过波动性更强。但如果将时间维度拉长，则会明显的看到由于比特币被接受程度的扩展而附加的价格增长，这个涨幅对于比特币价格的影响远大于市场波动，经济不确定和通胀的影响。

现今，以比特币为代表的加密货币虽然被广泛报道，然而在大众的接受程度远不及黄金程度，很多人依然认为比特币是个骗局，就如同荷兰郁金香狂热般是个投机的泡沫。其实在比特币等加密货币上，必须承认泡沫是大量存在的，但这并不能否定其由于其随着被接受程度的扩展而体现出的价值上升。换个角度看，正式由于其目前的接受程度低，所以比特币的上升空间才更大。也许直到比特币达到类似黄金的被接受程度，这种长期的价格上升趋势才会消失，变为和黄金几乎同步的价格波动。但彼时，估计统计的就是系统中包含超过0.01个比特币的地址数量了。