自1.11日ETF上市短暂创出新高以来，BTC最大回调已达15%。现在面临的关键问题是下一波行情什么时候开始？ 个人看法是：BTC已经进入休整阶段，最好的情况也就是短期再反弹一下。接下来要进入指标的修复阶段，待各项指标修复完成后，才会开启下一轮行情，这个修复周期可能仍然需要1-2个月。

2、首先，看一下BTC 3日级别的K线和指标，3D的MACD已经死叉了，回顾过去4年行情。3D的MACD死叉很少发出假信号。区别只在于回调幅度和时间。

3、再看目前的日级别指标，和2021年2-4月走势很相似，本轮从11月开始，行情背离上涨，到现在已经2个月+了。指标的背离幅度也越来越大。这种指标修复只有两种方式：要么是巨量且持续的暴力拉升，要么就是回调修复（快速下跌或者缓慢但长时间的下跌）。

4、结合之前的看法，近期快速拉升的可能性不大，所以只能是回调修复。等指标修复到快慢线再次回到水下就比较健康了。 4-4.2w是一个支撑区间。从10月开始的上涨趋势线也在4w附近。这里触及后可能还会有一波反弹的机会（不排除跟21年2-4月一样再创出一个短期新高的可能性，但指标仍然要被修复）。

5、如果后面反弹，最好的关注对象也不是BTC。下图是BTC的市占比，可以看到BTC市占比已经跌破了自身的上升通道，且其走势也是一个顶背离的走势。因此，未来一段时间是看BTC市占比持续下降的。

6、相对而言，关注其他币种可能更具有性价比。 ETH ETH之前已经多次提到，汇率距离底部最高反弹27%+，脱离了3个多月的震荡区域。ETH的汇率目前受到自2022年9月以来的下降趋势线的阻力，鉴于ETH的汇率已经横盘3个月，如果阻力线突破，看ETH有一波独立行情。因此，ETH相对BTC是一个更好的关注对象。

7、BLUR 典型的头肩底形态，左右肩对称性也不错，如果后面能连续突破颈线（0.66）和前高（0.69），是一个不错的机会。但是小币种，波动性极大，单日10-30%是常见的事情，杠杆很容易灰飞烟灭。如果BLUR能够实现突破，大概率新一轮的NFT行情也来了。

8、LINK 10月21日的时候，提过LINK，后来很快LINK实现了翻倍。近期Link在突破了矩形底部区域后，发展成了一个跨度更大的杯型结构，目前右侧杯柄处震荡超过2个多月。如果后面能突破图中的阻力线，那目标就是30+。跌破支撑线，就是下跌的走势了。

目前市场到哪一步了？

未来12-15个月绝不看空，但也必须提醒，不要满仓，以便为极端行情留下后手。所谓极端，就是绝大多数人都交易不到的那种情况，做两个假设：

一，美国通胀拐头向上，美联储转向紧缩，12月份cpi数据有没有可能就是转折点？受人敬仰的Lawrence Summers其实就持该观点；二，上半年美国科技股深度且剧烈回调，带动加密市场掉头向下，如今科技股是人工智能与芯片的天下，Apple市值被微软超越，特斯拉早就疲软尽显，仅靠人工智能能撑起科技股？

回到加密行情，讲三个逻辑：

1）反问下，目前大饼从底部15k涨到48k涨幅220%，您还指望他再涨多少？涨50%就是72k，超过前高69k，翻一倍就是96k，有这个可能吗？

2）现货etf利好落地，并未支撑行情继续上行，虽谈不上“利好落地是利空”，但资本进场速度显然赶不上矿工与前期获利盘出场速度；

3）最关注的三个指标，恐慌贪婪指数/山寨季指数/MVRV系数均步入极限位置，若不是etf通过，我会将仓位控制30%以内，但由于现货etf的巨大魔力，将仓位控制在了50%附近。总之，这个位置绝对值得采取保守策略。

本周市场展望（1/15-1/21）

1/15 周一

⻢丁路德⾦纪念⽇，美股休市

世界经济论坛年会在达沃斯举行

美国参议员要求SEC向国会提供X账户违规事件报告

1/17 周三

中国2023年全年GDP增速

美国12月零售销售数据

1/18 周四

美联储公布经济状况褐皮书

美国当周初请失业金人数

欧洲央行公布12月货币政策会议纪要

BTC现货ETF顺利通过给市场带来了巨大的波动，但我们可以观察到RV上升的同时，主要期限期权IV反而在下降，目前已经全期限低于60%，这与我们上周的预判一致。ETF仍会带来短期波动，现在long gamma的盈亏比很高。IV继续暴跌的空间不大，不宜大量做空波动。

最后的最后，还有很多其实都没写进来，比如具体的机会，具体的决策，这些东西往往不是一篇文章能概括的。

新的一年已经开始，创建一个高质量圈子，主要是讲解币圈的各种基本行业知识，热点版块的轮动，还有识别顶底的基础方法，如何更好的把握住这个牛市，等等一系列的知识，感兴趣的可以找我。