CoinGlass的数据显示，衍生品交易所CME、Derebit、OKX、Binance和Bybit的价值约150亿美元的比特币无息合约将于明天到期，这是下一次比特币减半前的最后一个月到期。

对于Derebit来说，今年3月29日的到期约占该平台上价值263亿美元的比特币未清利息总额的40%，该交易所在推特上表示，这是“Derebit历史上最大的一次”。

当前公开利率所预示的机构利率的飙升和流动性的深化怎么强调都不为过。在2020年5月11日发生的上一次比特币减半之前，未结利息仅达到20亿美元。

现在，在2024年减半之前，BTC市场对期权和期货的公开兴趣达到了前所未有的水平。这暗示着一个高度复杂和流动性的市场。在1月份比特币现货交易所推出的巨大帮助下，机构参与度有所提高。围绕减半及其对供应和价格动态的潜在影响的预期比以往任何时候都更加明显。

未平仓合约是衡量期货和期权等衍生品合约名义价值的指标。交易员们用它们来押注资产（如BTC和股票）或大宗商品（如粮食和天然气）的未来价格走势。

公开兴趣的激增表明，加密货币交易员在下一次比特币减半之前的最后几周感到特别乐观，目前比特币减半预计将在4月20日星期六的23天后进行。

在比特币网络上每处理21万个区块后，支付给矿工的奖励就会减半——这就是比特币减半名称的由来。这是一种反通胀措施，大约每四年增加一次BTC的稀缺性，通常也会引发价格上涨。

但要衡量交易员对公开利率减半的感受并不总是那么容易。第一个比特币期货平台ICBIT于2011年出现，但没有引起太多市场关注。因此，当2012年11月28日第一次比特币减半时，比特币在很大程度上仍然是一种实验性技术，投资者基础很小。

到2016年7月9日第二次减半时，比特币生态系统已经进化。BitMEX于2014年开始提供BTC衍生品，并于2016年推出永久掉期。不久之后，传统金融支柱芝加哥期货交易所和芝加哥商品交易所于2017年12月开始提供比特币衍生品，这标志着加密衍生品首次在美国监管的交易所进行交易。

芝加哥期货交易所和芝加哥商品交易所的进入正值市场上一个特别重要的时刻。2017年的牛市刚刚让BTC从1月份的1000美元飙升至12月份的20000美元。

但当第三次减半发生在2020年5月11日时，投资者仍处于全球疫情的控制之中，这似乎突显了比特币作为“数字黄金”的吸引力。这是首次对比特币期货和期权的大量公开兴趣表明市场流动性不断加深，投资者基础更加广泛。随着比特币市值首次超过1万亿美元，机构的兴趣开始升温。

即便如此，在2020年比特币减半之前，目前的未结利息是价值20亿美元的未结合约的七倍。