微观战略这家软件公司转变为以比特币为中心的企业，宣布计划在2025年第一季度通过公开承销永久优先股筹集高达20亿美元的资金。

这些资金将加强其资产负债表，并进一步推进其比特币收购战略，作为其雄心勃勃的“21/21计划”的一部分说.

永久优先股优先于MicroStrategy的A类普通股，可能包括可兑换性、现金股息和赎回条款等特征。

MicroStrategy的以比特币为中心的战略

鉴于MicroStrategy对比特币截至2024年12月，该公司持有444262个BTC，以平均每比特币62257美元的价格累计购买了277亿美元。执行主席兼比特币传道者Michael Saylor继续倡导比特币作为最终储备资产，尽管人们担心该公司的重大债务风险。

去年公布的21/21计划旨在通过股权筹集210亿美元，并在三年内通过固定收益工具再筹集210亿加元。此次注资将支持MicroStrategy的双重目标：积极积累比特币，并在动荡的市场中加强其财务弹性。

市场反应和挑战

MicroStrategy对比特币的依赖引起了人们的钦佩和怀疑。包括天桥资本的Anthony Scaramucci在内的支持者赞扬了该公司的长期债务结构和坚定不移的比特币战略。然而，批评者警告称，比特币存在潜在的漏洞，特别是如果比特币的价格面临长期低迷。

比特币固有的波动性导致一些分析师质疑MicroStrategy能否在不危及其金融稳定的情况下维持其激进战略。该公司72亿美元的未偿可转换债务，再加上此次20亿美元的优先股发行，突显了其对比特币的高风险承诺。

BRN分析师Valentin Fournier周一在一份报告中表示：“虽然该公司的加速购买策略给其股价带来了压力，从480美元跌至340美元，但短期内它仍然是比特币的看涨催化剂。然而，从长远来看，MicroStrategy领导的牛市的可持续性仍然不确定。”。