作者：Matt Hougan，Bitwise首席投资官；编译：AIMan@

本月早些时候，我在一场全国性经纪公司会议的首日发表了闭幕演讲。这本身就值得关注。

四大经纪公司——美林、摩根士丹利、富国银行和瑞银——管理着超过10万亿美元的客户资产。总体而言，这些平台尚未允许其顾问轻松接触比特币ETF。但正如我获邀发表主旨演讲所暗示的，这种情况正在迅速改变。

事实上，我怀疑这四家经纪公司都将在年底前开放比特币ETF业务。这也是我仍然预期比特币ETF今年将创下净流入纪录的原因之一，尽管与2024年的350亿美元相比，2025年至今仅“只”流入了37亿美元。

但我写这篇文章不是为了讨论经纪公司。相反，我想分享一位听众的故事。

“比特币能剩下什么？”

演讲最精彩的部分在结束时。你走下舞台——希望能听到掌声——通常会被一群想追问问题的人围住。这些问题是最有价值的。

在这次活动后，有一个人耐心地等着20到30人轮流提问。等他们问完后，他说：

“我听了你的话，觉得很有道理。但我就是过不去这个坎。”

这是一种普遍的情绪。人们从理智上理解比特币的逻辑，觉得它很有吸引力，但总有什么东西阻止他们购买。

在探讨了他的担忧后，我们找到了那个“东西”：他担心如果所有人都不再相信比特币，会发生什么。

“如果音乐停止，它会值多少钱？”他问。

答案当然是零。如果世界上没有人想持有比特币，它的价值就是零。

我指出黄金和其他资产也是如此，但他坚持认为情况不同。他可能是对的。黄金至少还有实物存在，而比特币……什么都没有。

老实说，我以前也有过同样的想法，我怀疑大多数比特币支持者也是如此。比特币的无形性确实是一个挑战。

我的建议：写下来

我的新朋友正要离开，看起来仍然很矛盾，这时我问了他一个简单的问题：

还需要什么理由足以让你买入BTC？

换句话说，他需要看到什么才能相信比特币会持续存在？

对有些人来说，他们回答这个问题的方式会让他们意识到自己永远不会购买比特币。如果你在等待比特币比黄金更被接受……或者等待它的波动性接近零……你永远不会购买比特币。

但如果你没有这些障碍，那就值得认真问一问：还需要什么理由足以让你买入BTC？

● 机构托管？ 如今，像Coinbase这样的上市公司和富达这样的知名品牌都在托管比特币，纽约梅隆银行等金融巨头也紧随其后。

● 机构交易？ 如今，Bitwise与Jane Street和Cumberland/DRW等老牌公司都在进行交易。

● 机构采用？ 全球十大对冲基金中有九家持有比特币，还有埃默里大学（110亿美元捐赠基金）、德克萨斯州教师退休系统（2100亿美元资产管理规模），以及Ray Dalio和Stan Druckenmiller等投资巨头和许多其他机构。

● 大型资产管理公司？ 贝莱德和景顺怎么样？

● 企业采用？ 有Strategy、Block、特斯拉，还有八十多家上市公司。

● 便捷渠道？ 现在有ETF了。

● 模型采用？ 贝莱德现在建议投资者投资组合中配置2%的比特币。

● 监管稳定？ 市场结构立法预计今年将在国会通过。

● 政府采用？ 美国正在建立战略比特币储备。

无论是什么，把它写下来。因为如果回顾几年前，我们认为需要的东西——比如美国政府持有比特币或全球最大的资产管理公司接受这种资产——似乎都是遥不可及的。但我们现在已经做到了。

我的朋友想了一会儿，深吸一口气，说：“我要买比特币。”

我想今年会有很多人得出同样的结论。