比特币周三早些时候创下109,857美元的新高，但几个小时后便大幅下跌，几乎瞬间跌至106,678美元，抹去了当日大部分涨幅。与此同时，美国国债收益率大幅上涨，导致股市全线下跌。

当天早些时候，比特币价格上涨了近 3%，但随着债券交易员对美国政府增加支出的迹象做出反应，价格出现逆转。

加密货币整个月都在上涨，仅5月份就上涨了13%。在4月份跌破7.5万美元后，本周终于突破了7.5万美元，这要归功于交易员们所说的“完美组合”的宏观经济变化。

加密货币交易所 Nexo 的联合创始人 Antoni Trenchev说“比特币的新高是由宏观大熔炉中的一系列有利因素造成的，即美国通胀数据走软、中美贸易战降级以及穆迪下调美国主权债务评级，这使得比特币等替代价值存储手段成为人们关注的焦点。”

但这种组合很快就变糟了。随着债券收益率飙升，市场风险情绪也随之逆转，导致比特币和股票下跌。Antoni补充道：

我们进入了一个与4月初截然不同的平行宇宙，当时全球宏观经济担忧达到顶峰，比特币跌至7.4万美元。随着中美之间达成更广泛的协议，风险资产可能迎来三个月的繁荣窗口。

收益率飙升，股市下跌，加密货币遭受打击

此次突然抛售是在投资者对美国预算法案即将获得通过的新迹象做出反应之后发生的。随着谈判的推进，交易员们没有看到任何财政纪律的迹象。30年期美国国债收益率飙升至5.08%，为2023年10月以来的最高水平，而10年期美国国债收益率则跃升至4.59%。

股市也未能逃脱这场风暴。道琼斯工业平均指数下跌732点，跌幅1.7%，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌1.3%和1.1%。这种压力蔓延到了加密货币市场，导致比特币价格下跌，并动摇了市场对这轮反弹的信心。

CFRA Research首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）表示，财政前景才是真正影响收益率的因素。“现在的问题是，从财政角度来看，税收法案会是什么样子？它是否会仅仅通过以较慢的速度提高债务水平，就抵消近期所有的财政紧缩？所以我认为这就是10年期国债收益率走高的原因——因为投资者担心我们实际上并没有采取任何措施来减缓通胀速度并减少债务，”他告诉CNBC。

他补充道，“现在看来，税收法案通过的可能性更大，最终可能只会继续提高整体债务水平。”

ETF 流入、稳定币监管和企业购买保持压力平衡

虽然当天收盘下跌，但整体情况并非完全悲观。据SoSoValue的数据，交易员们一直在向比特币ETF投入资金，目前这些ETF已吸引超过400亿美元的资金，本月仅有两天出现资金流出。

这些资金流动表明，即使价格短期内波动，对敞口的需求依然强劲。链上信号也表明市场强劲。CryptoQuant 的数据显示，抛售压力有所下降，进入交易所的加密货币数量有所减少。

与此同时，Tether（USDT）在交易平台上的存量达到了创纪录的水平，这表明买家正在等待合适的时机出手。这种流动性水平已是数月未见。

企业资金仍在积累。自1月份以来，持有比特币的公司根据比特币国库的数据，这些国家的比特币持股量增加了 31%，目前总持股量约为 3490 亿美元，约占整个比特币供应量的 15%。

在监管方面，国会终于采取行动了。参议院本周投票通过了一项旨在建立稳定币国家框架的立法，而这一领域多年来一直悬而未决。

唐纳德·特朗普总统表示，他希望在 8 月份国会休会前签署加密货币监管法案。

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