当前比特币市场，散户投资者大多保持观望态度，交易活跃度有限，参与度也下降。本轮投资者行为可能与以往截然不同。

因此，加密货币市场的下一次大推动可能不会来自大多数人的预期。

不是零售，而是谁来介入

在最近的鸣叫CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，下一波加密货币狂热可能不是由散户投资者推动的，而是由试图复制 Michael Saylor 的比特币积累策略的小型或新兴公司和基金推动的。

莫雷诺质疑这些实体是否做好了心理准备来度过极端波动，同时指出在其股票或基金价值可能下跌 90% 的情况下保持信念是一项挑战。

一些非加密货币公司也纷纷加入这股潮流，越来越多地将比特币作为战略储备资产，以期效仿 Strategy 的高回报。其中，日本的 Metaplanet 已经出现了作为比特币优先战略的关键参与者，目前持有 7,800 BTC。data由比特币国库汇编。

与此同时，在香港上市的博雅互动迄今已积累了 2,410 个 BTC，而美国医疗诊断公司 Semler Scientific 则按照 Strategy 的策略在其资产负债表上增加了 3,808 个 BTC。

长期持有者信心依然强劲

作为 加密土豆 之前 已报道尽管近期比特币价格上涨，但散户投资者的参与度似乎明显不足。链上数据显示，交易所净流入仍为负值，表明BTC正在稳步退出交易平台。Taker买入/卖出比率已跌破1.0，这进一步表明市场仍在持续大举抛售，可能是散户投资者正在减少持仓。

另一方面，长期持有者（LTH）显示坚定的信念，目前的支出活动处于 2024 年 9 月以来的最低水平。据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 称，这群 BTC 持有者在过去 20 天内积累了 300,000 BTC——这是一个令人鼓舞的信心信号，也是加密资产价格走势的潜在看涨指标。