有传言称 Ripple 有意收购 USDC 发行商 Circle，这引发了比特币专家的热烈讨论。

人们质疑 Ripple 是否需要清算其持有的大量 XRP 来为这笔交易提供资金。

有传言称，Ripple 正在探索一项价值 100 亿至 200 亿美元的交易，比特币分析师 Dave Weisberger 等市场观察人士对此表示担忧。在 XRP 拉斯维加斯活动上，他摆姿势一个主要问题：

“如果 Ripple 计划收购 Circle，它究竟如何筹集必要的资金，尤其是如果涉及出售价值数十亿美元的 XRP？”

值得注意的是，Ripple 控制着 XRP 总供应量的约 40%，其中大部分是第三方托管但每月发布一次。

韦斯伯格指出，如果瑞波利用其持有的XRP为收购融资，它可能面临严重的市场流动性挑战。考虑到这笔交易的潜在规模，即使只是抛售一小部分XRP，也可能对该资产的价格造成下行压力。

“谁会购买这么多 XRP？”韦斯伯格问道，他指的是 Ripple 为此次收购筹集高达 200 亿美元的能力。

谁会买这么多$XRP? pic.twitter.com/JwySpFd9GQ

— 街头之狼 (@scottmelker)2025年6月2日

此外，他还指出，在当前市场条件下，获得XRP支持的贷款可能不可行。在他看来，除非Circle或其投资者接受其他形式的价值，例如公司股权或XRP本身，否则Ripple的选择将非常有限。

Ripple 的替代融资方案

与此同时，XRP 的支持者律师 Fred Rispoli 则提出了不同的观点。他认为，Ripple 很可能可以在不过度依赖 XRP 销售的情况下构建这笔交易。

根据目前二级市场对 Ripple 私人股票的兴趣，他认为该公司可以通过现金、债务和股权等多种方式为收购提供资金。

Rispoli 还对传闻中的 100 亿至 200 亿美元收购价提出了质疑，并指出最近的私人研究表明，Circle 的估值可能接近 70 亿至 90 亿美元。较低的收购价位将使收购更加可行，且不会对 XRP 市场造成干扰。

此外，里斯波利指出，Ripple 可能持有 10 亿至 30 亿美元现金，这可能构成结构化交易的基础，特别是如果 Ripple 发行私人股票或与加密货币主权财富基金合作进行债务融资。

嗯，正如我所说，不可能拿到100亿美元的现金。而且我认为100亿美元也太高了，无法支付。但是：多家私人研究机构给出的2024年末估值为150亿美元，这似乎意味着要排除托管资金。$XRP（约360亿）。也取决于……

— 弗雷德·里斯波利 (@freddyriz) 2025年6月3日

然而，韦斯伯格仍然怀疑Ripple能否在不清算XRP的情况下完成如此大规模的交易。他质疑Circle的领导层是否会接受主要基于股票或XRP面值的交易。

他强调，除非 Circle 愿意接受其他交易结构，否则 Ripple 仍然需要拿出实际现金。

如果没有外部融资或 Circle 不愿意接受非现金工具，XRP 持有者可能会面临 Ripple 成为市场大规模卖家的前景。

Circle 出售传闻澄清

值得注意的是，稳定币发行商 Circle否认了有报道称，该公司可能被出售给加密货币公司 Coinbase 或 Ripple。一位发言人否认了正在进行谈判的说法，称其不准确，并重申了公司对其长期目标的承诺。

此前，《财富》杂志曾报道称，Circle 正在考虑以 50 亿美元的价格出售，以符合其 IPO 估值目标。此后，猜测有关上调出价的消息已经浮出水面。

尽管 Circle 仍计划上市，但其 IPO（最初于 2022 年 12 月宣布）已多次推迟。该公司重新启动该公司计划于 2024 年 1 月上市，并且最近已选定承销商，但尚未确定日期。