• 比特币挖矿难度略有下降，但成本和哈希率的上升正在严重挤压小型矿工
• 公共矿工正在提高产量并囤积比特币作为一项长期战略

比特币的[BTC]挖矿难度在 5 月 31 日创下 126.9T 的历史新高后，略微下降至 126.4 万亿。

虽然下降幅度似乎不大，但它反映出矿工面临的经济压力越来越大，因为不断上升的哈希率、减少的奖励以及飙升的成本将许多矿工推向了崩溃的边缘。

然而，公共矿业巨头正在通过提高产量和长期囤积 BTC 来改写游戏规则。

2025 年比特币挖矿成本

尽管比特币价格徘徊在10.5万美元以上，但许多矿工的盈利能力却越来越难以捉摸。2024年4月的减半将区块奖励降至3.125 BTC，导致矿工收入一夜之间锐减。

与此同时，能源成本和基础设施需求持续攀升，提高了运营盈亏平衡点。

比特币网络的哈希率最近突破了每秒 1 泽塔哈希，这加剧了竞争，使小参与者更难维持生存。

难度仍然接近峰值水平，成为进入的持续障碍……并且生存。

公共矿业公司克服重重困难

虽然小型矿商面临越来越大的压力，但 Marathon Digital 和 CleanSpark 等上市公司正在积极扩张。

5月份，尽管市场波动且网络难度上升，Marathon 仍开采了 950 枚 BTC，环比增长 35%。CleanSpark 也取得了进展，产出了 694 枚 BTC，环比增长 9%。

两家公司都已大幅扩张业务规模，CleanSpark 的算力已达到 45.6 EH/s。即便在整个挖矿行业利润率趋紧的背景下，其规模和战略执行力仍助力其蓬勃发展。

比特币资金转移

一种新的趋势正在形成：公共矿业公司正在囤积。

MARA 目前持有超过 49,000 枚 BTC，并确认 5 月份未出售任何 BTC。CleanSpark 也加入了这一行列，总持仓量达 12,502 BTC。

这表明人们对 BTC 的长期价值越来越有信心，并且制定了与比特币货币精神相一致的更广泛的企业战略。