• 比特币正迎来新一轮增长势头，USDT 供应量创下历史新高。
• 杠杆率较高的空头是否会占据主导地位并引发下行波动？

加密货币市场正处于危险的边缘。多头和空头争夺市场控制权，市场情绪保持中立。比特币[BTC]在一场高风险的拉锯战中。

这种设置通常会为机会主义交易者打开大门，为新一轮的波动性挤压创造理想的环境。

据 AMBCrypto 称，这场僵局如何解决可能会影响比特币的下一个重要阶段。

比特币坚守阵地，多头与空头角逐

比特币在第二季度末从数月低点 9.8 万美元强势反弹，与此同时，宏观恐慌情绪开始消退。这一走势几乎彻底击垮了那些原本预期长期地缘政治风险的空头。

截至撰写本文时，期货市场data数据显示，只有 58% 的多头处于潜在挤压区，较一周前的 80% 以上大幅下降。

显然，市场刚刚经历了一次重大的杠杆重置。

不过，随着比特币缓慢回升至11万美元的目标价位，空头又开始盘旋。随着价格在本周初突破后稳定在10.6万美元至10.8万美元的区间，空头现在有了明确的防守区域。

没有人比詹姆斯·韦恩 (James Wynn) 更能体现这一点，他是一名交易员，在本轮周期中，他因多次持有高杠杆 BTC 头寸而成为头条新闻，而这些头寸往往以清算告终。

他又开始行动了，这次他持有价值 149 万美元的 40 倍空头仓位，危险地接近 108,630 美元的清算水平。这是激进的赌注这使他处于当前价格行动的边缘。

无论 Wynn 看到的是大盘未曾关注的事物，还是只是在重复旧的错误，他的立场都可能成为比特币下一次波动飙升的触发因素。

价值 11 万美元的问题：突破还是被拒绝？

与 6 月初的快速反弹不同，当时比特币从每周 100,424 美元的低点上涨了近 10%，并在短短四根看涨蜡烛内就收回了 11 万美元，而当前的价格走势看起来更加稳健。

节奏的转变与一个关键的宏观信号相一致：Tether 的 [USDT]流通供应量刚刚创下 1580 亿美元的历史新高，表明越来越多的稳定币流动性流入系统。

在此背景下，比特币的缓慢上涨可能反映的是聪明的资金积累，而不是投机性的追逐，尤其是贝莱德据说每周增加 11.5 亿美元的 BTC。

这表明其当前的整合是进入第三季度初更有计划的 11 万美元重新测试的潜在启动平台。

如果上行压力持续存在，永利的 40 倍空头头寸和 64%短倾斜币安衍生品可能成为空头挤压的结构性燃料，使 BTC 创下历史新高。