• 由于矿工的抑制以及长期持有者开始转移比特币，比特币 CMI 达到 0.55。
• 利润上升和 RSI 稳定表明，尽管波动风险迫在眉睫，比特币仍保持平静。

这 比特币[BTC]综合市场指数 (BCMI) 已突破中性水平 0.50，截至发稿时为 0.55。

从历史上看，0.60–0.75范围通常是在欣快高峰之前，价格出现 20% 至 35% 的震荡。

尽管出现了这种势头转变，但总体情绪依然保持谨慎。

恐惧与贪婪徘徊在 70 年代初期，MVRV 接近 2.0，NUPL 接近 0.4，表明估值尚未过热。

ETF 流动和自我托管的增加继续抑制链上峰值，随着势头的增强，创造了一个谨慎但回暖的宏观环境。

矿工约束还能支撑比特币吗？

由于矿工头寸指数 (MPI) 仍处于 -0.66 的深度负值，矿工似乎不愿出售比特币。

这种行为表明倾向于积累或至少不分配，这通常与看涨的中期周期设置一致。

有趣的是，过去 24 小时内 MPI 激增 66.22%，暗示压力正在增加。

然而，该指标仍低于零，表明矿工尚未施加显著的抛售压力。只要这种抑制持续存在，比特币的上涨趋势就可能继续获得来自矿业实体的间接支撑。

休眠钱包苏醒，但尚未大规模撤出

经供应量调整后的 Coin Days Destroyed (CDD) 上涨了 10.34%，表明长期持有者已开始转移他们的代币。

这种行为虽然微妙，但往往反映了市场心理的变化——可能是由于获利机会或宏观信号。

虽然此举标志着市场情绪的转变，但尚未达到引发普遍获利回吐的水平。市场心理似乎正在悄然转变，但转变幅度并不剧烈。

利润增长速度是否足够快以预示着欣快的顶峰？

净实现损益（NRPL）在24小时内上涨5.36%，达到9584万美元。这一增长反映了盈利能力的提高，尽管仍远低于历史峰值反弹时的极值。

这些数据强化了BCMI的中期数据，表明比特币的涨势仍有增长空间。即便如此，交易员仍应密切关注利润的复合速度，因为市场兴奋情绪可能会悄无声息地涌现。

比特币的上涨趋势安全吗？

截至发稿时，比特币价格为108,520美元，并持续在上升趋势线上方交易。抛物线转向指标（SAR）点位于价格K线下方，验证了看涨倾向。

RSI指标在55左右徘徊，表明既没有超买也没有超卖。这种中性立场，加上当前的价格结构，凸显出BTC目前在技术上保持稳定。

然而，收盘价跌破 106,000 美元可能会威胁趋势的完整性。尽管势头完好，但交易员应该警惕任何可能破坏这种平静的中期周期行为的崩溃。

当然，总体背景仍然有利于向上发展。

比特币的BCMI指数为0.55，预示着中期市场正在回暖。矿工仍在持币，长期持有者也在逐步增持，但并未急于出手，利润也在稳步增长——但增长速度并不快。

简而言之，市场格局保持不变。但如果BCMI指数跌至0.60-0.75区间，市场震荡的风险就会显现。